2011.8.22
주가, 유가정보 : http://www.naver.com
그림 : 매일경제
1. [매일경제]폭락증시 카드론 `수상한 급증`
#1. 코스피가 1800선까지 속절없이 무너졌던 지난 9일. 증권사에서 돈을 빌려 주식을 보유하고 있던 김영권 씨(31ㆍ가명)는 당황스러운 전화를 받았다. 증권사에서 "담보로 잡힌 주식의 가치가 떨어져 계좌를 유지할 수 없으니 추가 자금을 넣지 않으면 반대매매를 하게 된다"는 내용이었다. 공들여 운영한 계좌가 자칫하면 '깡통계좌'로 전락할 위기에 처한 김씨는 신용카드사에 전화해 연 17% 이율의 카드론을 받았다. 그리고 그 돈으로 신용공여를 받은 비용의 일부를 갚았다.
#2. 주부 박민영 씨(39ㆍ가명)는 지난 11일 주식투자를 결심했다. 주변에서 "주식시장이 급락한 것은 일시적인 현상이니 지금 주식을 사면 짭짤한 수익을 올릴 수 있다"는 말을 들었기 때문이다. 하지만 아무리 돈을 탈탈 털어도 여유자금이 얼마 되지 않았다. 증권사의 주식담보대출도 막혀 있었다.
그는 집 인근에 있는 자동현금인출기(ATM)를 찾아 현금서비스를 최대 한도만큼 받아 주식에 넣었다. 박씨는 "주식은 한 달 내에 되팔아 현금서비스를 갚을 생각이었지만 지난 19일 주식시장이 폭락해 밤잠을 이루지 못하고 있다"고 털어놨다.
지난 8일 증시 폭락 이후 일주일간 카드론ㆍ현금서비스 등 카드대출이 급증했다. 비교적 손쉽게 대출을 받아 주식에 투자하는 '위험한 질주'가 벌어진 탓이다. 카드업계에서는 이들 카드대출의 상당 부분이 주식시장으로 흘러간 것으로 분석하고 있다.
또 증권사에서 신용공여를 받아 주식을 보유하던 개인투자자들이 주식가치 하락으로 계좌를 유지하기가 어려워지면서 카드대출로 이를 막으려는 움직임도 있었던 것으로 해석된다. 한 카드사 최고경영자(CEO)는 "금융당국의 권유도 있고 해서 가능한 한 카드론과 현금서비스를 일정 수준으로 묶어 왔지만 코스피가 폭락하면서 갑자기 카드론과 현금서비스가 늘었다"며 "개인 신용도 내에서 대출이 이뤄진 만큼 아직은 별문제가 없지만 주가가 크게 떨어질 경우 신용불량자가 생겨날 수 있다"고 경계했다.
21일 카드업계에 따르면 A카드사에서는 9일 하루 카드론 대출로 나간 금액이 일주일 전인 2일에 비해 146% 급증했다. 10일에도 역시 일주일 전에 비해 무려 168%가 껑충 뛰었다. 11일에는 29%가 증가했다. B카드사는 지난 1~5일에 비해 8~12일 카드대출이 25.6% 증가했다. 카드론 증가율은 이달 둘째주 폭증했다가 셋째주 들어 감소하고 있지만 한 번 늘어난 카드대출은 줄지 않고 있다.
카드대출이 급증하자 금융감독당국 역시 긴장하고 있다.
카드사들과 감독당국은 비정상적인 카드론 급증에 대해 조심스럽게 지켜보고 있다. C카드사는 현금서비스가 255억원, 카드론이 37억원 늘어나며 일주일 새 7.3%나 늘었다.
카드대출을 지속적으로 줄이고 있던 D카드사 역시 같은 기간 일주일 새 1.2% 늘어나는 '깜짝 반등'을 보이기도 했다. A카드사 관계자는 "물론 휴가철 수요도 있어 단정지을 수는 없지만 상당 부분 주식시장으로 흘러간 것으로 파악되고 있다"고 말했다.
금융감독당국 역시 마찬가지다. 금감원 고위 관계자는 "증시가 급락한 기간에 카드대출이 급격히 늘어 각 카드사로부터 카드대출 증가에 대한 자료를 요구해 모았다"며 "추가적인 위험성과 개연성을 검토해 카드사들에 경고의 메시지를 보낼 것"이라고 말했다.
이달 셋째주 들어 카드대출 증가세는 다소 진정되고 있지만 우려의 목소리는 여전하다. 일단 한번 늘어난 대출이 줄어들기란 쉽지 않은 데다 카드대출이 감소하던 차에 벌어진 일이기 때문이다. 또 주식투자 용도가 상당 비중을 차지하는 것으로 파악되고 있는 만큼 위험성은 더 크다.
주식시장이 어떻게 될지 모르는 상황을 감안하면 '대출의 질'이 나빠졌다는 얘기다.
금융권 관계자는 "주식시장 불확실성이 커지는 상황에서 주식투자 용도로 대출을 받은 카드론은 급격하게 부실로 이어질 소지가 있다"며 "여기에 만약 국내로 들어온 해외 자금이 빠르게 회수된다면 카드사들은 자금조달까지 어려워지게 될 것"이라고 경고했다.
금융당국은 지난 6월 카드대출에 대한 강력한 규제에 나선 바 있다. 카드대출 특유의 위험성이 이유다. 연체율은 우려할 수준은 아니지만, 카드론 고객 중 대출을 여러 곳에서 받은 중복대출 비중이 절반 가까이에 달했다. 또 저신용자들의 비중도 만만치 않다. 이 때문에 한 번 카드대출에 문제가 발생하면 전 금융권으로 그 여파가 순식간에 번져나갈 위험이 크다.
산은경제연구소가 내놓은 보고서에 따르면 소득수준 하위 20% 가구가 보유하고 있는 카드론은 가구당 1706만원에 달한다. 특히 이들 가구주의 월세 거주 비중이 61%, 무직자 비중은 39%다.
감독당국의 규제로 올해 들어 카드사들의 카드대출은 감소세를 보였다. 신한, KB국민, 삼성카드 등 카드 3사의 지난 2분기 카드론 실적은 3조5166억원으로 전분기 3조7149억원보다 5.3% 줄었다. 카드대출 감소로 카드대출 급증에 대한 우려는 한풀 꺾였던 것이 사실이다.
이런 카드대출 감소가 이번 주가 폭락 기간 중 다시 늘어난 것은 그렇지 않아도 800조원을 넘어서 위험수위에 오른 가계부채에 기름을 부을 수 있다는 우려가 나온다. 카드 이자를 제때 못 내거나 원금 상환을 늦출 경우 그것이 연쇄적으로 다른 대출에도 이어지면서 신용불량에 빠지고 금융권 부실여신 비율을 키울 수 있다는 지적이다.
대출 증가 움직임은 시중은행에서도 포착됐다. 한 시중은행 여신담당 임원은 "지난 광복절 연휴를 쉬고 출근해보니 불어나 있는 대출에 깜짝 놀라 추가 가계대출을 자제하라는 지시를 내릴 수밖에 없었다"며 "앞으로 용도가 분명한 대출만 승인을 해줄 것"이라고 설명했다.
[최승진 기자]
2. [매일경제]엔화값 2차대전 이후 최고
일본 엔화값이 달러당 75엔대까지 상승하며 2차 세계대전 이후 최고치를 기록했다. 19일(현지시간) 미국 뉴욕 외환시장에서 오전 10시께 엔화값이 장중 한때 달러당 75.95엔까지 치솟았다.역대 최고는 동일본 대지진 직후인 3월 17일 기록한 76.25엔이다.
이날 뉴욕에서는 미국과 유럽의 재정위기, 세계 경제 침체에 대한 불안감 등이 확산되면서 달러를 팔고 상대적으로 안전자산으로 평가되는 엔화에 매수세가 집중됐다. 이날 엔화가 다시 76엔대로 내려가며 마감됐지만 이번주 달러당 75엔대로 재상승할 가능성이 높을 것으로 시장에서는 전망하고 있다. 일본 당국은 서둘러 엔고대책 마련에 들어갔다.
재무성은 직접 외환시장에 개입해 달러를 매입할 준비를 마쳤으며 일본 중앙은행도 자산 매입기금 규모를 현재 50조엔에서 5조~10조엔 증액하는 방안을 검토하고 있다.
[도쿄 = 임상균 특파원]
3. [매일경제]한국증시 주권회복 7대 액션플랜
코스피가 6.22%(115.70포인트) 폭락해 역대 세 번째 낙폭을 기록한 지난 19일 국내 연기금의 순매수 금액은 고작 20억원에 그쳤다. 소버린 위기 국면에서 줄곧 '소방수' 역할을 자임해온 연기금이 손을 놓자 코스피가 나락으로 떨어져버린 것이다.
이날 기관은 3113억원, 외국인은 2568억원을 순매도했다. 개인이 1615억원을 매수하며 방어에 나섰지만 '간에 기별'도 가지 않은 하루였다. 19일 상황은 외국인 수급에 놀아나는 국내 증시의 취약성과 함께 연기금이 외국인 대항마로서의 역할을 방기할 때 어떤 파국이 초래하는지를 실증적으로 보여준 사례다.
전문가들은 외국인 수급에 의해 좌지우지되는 '천수답형' 증시 구조에서 벗어나려면 연기금을 비롯한 국내 자본의 증시 장악력을 강화해야 한다고 강조한다.
매일경제는 전문가 의견을 종합해 구체적 실천 방안을 7개로 요약했다. 먼저 국내 연기금 중 최대 큰손인 국민연금의 주식 비중을 현재 20%대에서 2년 내로 30% 선까지 올릴 필요가 있다. 이럴 경우 20조원의 추가 매수 여력이 생긴다. 박종규 유리자산운용 대표는 "최소 10년 단위의 장기 수익률 관점에서 생각하면 국내 주식 투자는 결코 위험한 투자가 아니다"고 말했다.
퇴직연금 역시 주식투자에 좀 더 과감히 뛰어들어야 한다는 주문이다.
어린이펀드를 비롯한 10년 이상 장기 펀드에 대해선 소득공제 및 증여세 면제 혜택을 상시화해야 한다는 의견이 많다. 이런 자금이야말로 증시 토대를 안정적으로 다지는 '풀뿌리' 같은 존재다.
프로그램 차익거래 시장에서의 외국인 전횡을 견제하기 위한 방법으로 업계에서는 공모펀드와 연기금의 증권거래세(0.3%) 면제를 요구하고 있다. 증권거래세 면제 혜택이 만료된 지난해 이후 국내 기관은 프로그램 매매 시장에서 사실상 손을 뗀 상태다.
이와 함께 토종 헤지펀드 육성, 정부 산하 기금을 한데 모아 굴리는 '연기금 투자 풀(pool)'의 확대도 자주 거론되는 항목이다.
'소버린 쇼크' 이후 국내 주식을 대거 매도한 세력이 유럽, 미국계 자금이라는 점과 관련해서는 중동계 자금 유치에 적극 나서야 한다는 주장 또한 설득력을 얻고 있다. 김중관 동국대 경제통상학부 교수는 "걸프 산유국의 해외투자 자산 중 주식에 투자할 수 있는 금액은 약 8000억달러"라며 "한국의 비중을 고려하면 연간 4조원의 국내 유입이 가능하다"고 주장했다.
[노원명 기자 / 박용범 기자]
4. [매일경제]글로벌 더블딥 공포·IT빅뱅 재계 2년만에`비상경영` 나선다
삼성그룹이 일반 경비 삭감 등 비상경영 돌입을 검토하고 있다. 미국발 재정위기와 정보기술(IT) 시황 악화, 구글ㆍHP 등 IT 공룡들의 '빅뱅' 움직임으로 경영 환경이 격변하고 있기 때문이다.
특히 삼성 주력기업인 삼성전자는 올해 이익 패턴을 '상저하고(上低下高)'로 예상했으나 하반기에도 반등이 어려울 것으로 보여 실적 개선에 비상이 걸렸다. 삼성이 비상경영 체제를 가동하면 지난 2008~2009년 글로벌 금융위기 이후 2년 만이다.
21일 삼성 고위 관계자는 "비상경영 시기와 시행 방안을 검토 중"이라며 "인건비와 재료비 절감 방안은 당장 적용하지 않지만 경비 삭감 카드가 유력하다"고 밝혔다.
LG는 LG전자를 중심으로 접대비 등 경영 우선 순위에서 밀리는 비용 항목을 중심으로 경비 절감에 나섰고, 하이닉스도 대대적인 경비 삭감에 착수했다.
삼성은 내달 중 3분기 실적 가결산을 살펴본 뒤 비상경영 여부를 결정할 방침이다. 이건희 삼성전자 회장이 여름휴가 없이 매주 정기 출근을 강행하는 것만 봐도 긴장감의 강도를 엿볼 수 있다.
박영주 우리투자증권 연구위원은 "삼성전자가 3분기 D램 출하량 증가율을 전분기 대비 두 자릿수에서 한 자릿수로 하향 조정했다"며 "이 같은 공급량 조절을 통해 D램 수요 위축에 대응하고 가격 반등을 모색하는 것"이라고 분석했다.
삼성전자는 지난 2분기 3조7500억원의 영업이익을 거뒀지만 3분기 실적은 이보다 악화될 것으로 예상된다. 박강호 대신증권 연구위원은 "삼성전자의 3분기 영업이익은 3조2000억원 정도로 당초 전망치보다 5000억원가량 떨어질 것"이라고 내다봤다. 회사 측이 '상저하고' 이익 패턴을 기대했지만 '상저하저'로 돌아서는 셈이다.
또한 2분기 반등을 기대했던 D램과 LCD 시황이 여전히 바닥을 맴돌고 있고 애플ㆍ구글ㆍHP 등 글로벌 IT기업들의 변신 몸부림이 예사롭지 않은 점, 글로벌 재정위기 등을 감안할 때 이 회장이 비상경영 돌입을 지시할 가능성이 높다.
전자, LG디스플레이, LG이노텍 등 전자 계열사들을 주력으로 거느린 LG그룹도 비상경영 모드에 돌입하긴 마찬가지다. LG 관계자는 "최근 LG디스플레이가 중국 광저우에 건설하려던 8세대 액정표시장치(LCD) 생산공장 착공을 연기해 투자 규모를 1조원 줄이는 조정을 단행했다"고 말했다. LG그룹은 올해 21조원의 투자 목표를 세웠지만 이를 20조원 이하로 줄인 셈이다.
LG전자는 물류 효율화, 재고 관리 등 원가절감 노력을 병행하면서 금리 변동에 따른 금융비용 상승을 차단하기 위해 안간힘을 쓰고 있다. LG이노텍도 최근 임원회의를 통해 불요불급한 경비를 줄이고 낭비 요인을 최소화하라고 임직원들에게 주문했다.
현대차그룹은 정몽구 회장이 직접 세부 사안을 챙기며 글로벌 동향을 예의 주시하고 있으며 세계 경제 흐름과 현대ㆍ기아차 글로벌 생산라인을 실시간으로 파악할 수 있는 글로벌 종합상황실 보고 체계를 강화했다. 계열사 CEO를 포함한 주요 임직원들은 주말에도 출근하며 24시간 비상대기 태세를 갖췄다.
정 회장은 글로벌 경기가 이상 조짐을 보이기 시작한 8월부터 매주 주말에도 출근하며 경기 동향 보고를 받고 있다.
정 회장은 현대차그룹이 생산라인 가동을 중단하고 전 생산직 직원이 휴가를 떠나는 8월 첫째주에도 사무실을 지켰으며 지난 주말에도 출근해 미국 유럽 등의 경제 동향을 분석했다. 현대차그룹 관계자는 "과거 일일보고 체계가 최근에는 시간ㆍ분 단위 보고로 바뀔 정도로 그룹 내부가 급박하게 돌아가고 있다"고 설명했다.
현대차그룹은 주력 시장인 미국 유럽 등이 재정위기의 진원지인 것이 부담이다. 현대ㆍ기아차는 올해 들어 미국 시장에서 시장점유율 9%를 달성하며 연간 100만대 판매가 예상돼왔다. 현대차 관계자는 "미국 유럽의 위기로 안전자산 선호도가 높아질 경우 신흥시장에도 부정적인 영향을 줄 것"이라며 "사실상 주력 수출시장 대부분이 위기라고 해도 과언이 아니다"고 강조했다.
해외발 위기가 가속될 경우 현대차그룹이 꺼내들 수 있는 카드는 감산이다. 당장 수익성이 악화되는 상황이 아니기 때문에 경비 절감이나 임직원 구조조정 같은 재무적 처방보다는 장기적인 체질 변화가 필요하다는 얘기다.
현대차그룹 관계자는 "감산의 경우 일정 근로시간을 보장해줘야 하는 노조 측과의 문제도 있고 협력업체에 미치는 파급효과도 크다"며 "현재 적정 재고일수가 부족할 정도로 생산이 빠듯하게 움직이기 때문에 당장 꺼내들 카드는 아니다"고 말했다.
SK는 최근 상시 비상경영 체제로 전환했다. 연간 단위 경영계획은 의미가 없다고 보고 1개월 단위로 자금운용과 투자계획을 다시 짜고 있다.
특히 최태원 회장은 최근 HP가 주력사업인 PC 사업에서 손을 뗄 정도로 글로벌 경영 환경이 급변하자 큰 충격을 받은 것으로 알려졌다. 그룹 내ㆍ외부에서 정유와 통신사업 의존도가 높은 SK가 하루속히 또 다른 신수종 사업을 찾아야 한다는 목소리가 높아지고 있다.
이에 따라 최근 SK그룹은 SK경영경제연구소를 통해 현 경영상황과 글로벌 환경에 대한 보고서를 만들어 모든 임원들에게 배포했다. 이달 말 최 회장과 계열사 사장단이 모두 참석하는 '수펙스추구협의회'를 통해 경영환경 전반에 대한 광범위한 토론도 예정돼 있다.
SK 관계자는 "비상경영 중 대규모 투자는 어렵지만 하이닉스 인수는 사업 다각화를 위해 변함없이 추진할 것"이라며 "하지만 기존 사업이나 부진한 사업에 대한 재평가가 진행될 것"이라고 말했다.
애물단지 신세를 벗어난 인천정유의 경우 국외에서 투자를 끌어들여 대대적인 설비 투자로 사업 다각화에 나설 계획이다. 인천정유는 지난 2005년 SK이노베이션이 3조원을 들여 사들인 정유 공장으로 그동안 설비 노후화로 고전을 면치 못했다.
포스코도 최근 비상경영 체제로 전환해 철강 생산량 조절에 나섰다. 포항ㆍ광양제철소에서 예정된 설비 개ㆍ보수 작업을 앞당겨 향후 수요 증가에 대비하려는 것이다.
작업장별로 공정 개선을 통한 원가 절감도 대대적으로 펼친다. 포스코 관계자는 "본사는 보고 문화 개선, 공장은 프로세스 개선 등으로 올해 사상 최대 원가절감에 나설 것"이라고 말했다.
현대중공업은 이번 위기를 오히려 사업 다각화의 기회로 여기고 있다. 이에 따라 미국에 건설 중인 변압기 공장의 완공 시기를 앞당기는 등 비(非)조선 사업 역량 강화에 본격적으로 나서고 있다.
오는 12월 앨라배마주 몽고메리시에 짓고 있는 이 공장이 완공되면 현대중공업은 울산 공장, 유럽 불가리아 공장 등과 함께 글로벌 변압기 생산체제를 구축하게 된다.
현대중공업 관계자는 "추진 중인 비조선 사업에 대한 설비 투자를 하루속히 마무리해 조선사업에 편중된 사업 구조를 다변화할 방침"이라고 전했다.
[황인혁 기자 / 이승훈 기자 / 문일호 기자]
5. [매일경제][주권 상실한 한국증시 ④] 전문가들의 7大 제언
① 8천억弗 중동자금 끌어들여 美ㆍ유럽계 '독무대' 견제
'소버린 쇼크'가 불거진 이후 대규모로 국내 주식을 매도해 국내 증시를 뒤흔든 것은 유럽과 미국계 자금이다. 국내 증시에서 미국ㆍ영국ㆍ룩셈부르크ㆍ프랑스 4개국 자금 비중은 외국인 전체 보유액 대비 60~62%에 달한다.
투자 여력에 비해 우리 증시에 가장 무관심한 곳은 중동계 자금이다. 금융감독원에 따르면 지난 18일 기준 중동계 자금이 보유하고 있는 국내 상장주식은 21조6000억원 정도에 불과했다. 외국인 전체 보유액 대비 6.3%다. 이제 이런 자금을 적극적으로 국내 증시로 끌어들여 외국인 투자자 국적의 다변화를 꾀할 때다. 김중관 동국대 경제통상학부 교수 연구에 따르면 걸프 산유국의 해외 투자 자산 중 주식에 투자 가능한 금액은 약 8000억달러다.
② 토종 헤지펀드 자격요건 낮춰 대항마로 키워라
전문가들은 매번 증시 폭락의 배후로 지목되는 글로벌 헤지펀드에 맞설 '대항마'로 토종 헤지펀드의 육성 필요성을 지적한다. 월스트리트저널(WSJ)은 최근 "아시아 증시 폭락의 배후에 헤지펀드가 있다"고 보도했다. 금융위기 이후 헤지펀드의 위험 관리 시스템이 대폭 강해졌고, 이에 따라 손실을 최소화하기 위해 대거 매도에 나섰다는 것이다.
오규택 중앙대 교수는 "국내 주식시장의 진폭이 큰 것은 헤지펀드가 발달하지 않은 이유도 있다"며 "다양한 투자자를 육성하면 위기 때 쏠림 현상을 완화할 수 있다"고 말했다.
이와 관련해 정부의 한국형 헤지펀드 자격 요건이 지나치게 엄격하다는 목소리도 나온다. 김상백 레오투자자문 대표는 "선진국에선 명망 높은 펀드매니저들이 자신의 이름 하나만 내걸고 헤지펀드를 자유롭게 설립한다"며 "헤지펀드 본연의 자율적 역량을 극대화하려면 제한을 대폭 완화할 필요가 있다"고 말했다.
③ 국민연금 주식비중 30%확대 앞당기면 20조투자 여력
국민연금은 지난 6월 발표한 중기 자산 배분안에서 현재 23%인 주식 투자 비중을 2016년까지 30% 이상으로 끌어올리기로 했다. 구체적으로는 주식 30% 이상, 채권 60% 미만, 대체 투자 10% 이상이다. 이에 따라 지난해 17%에 그쳤던 국내 주식 비중은 2016년 말에 20% 이상, 6.2%를 기록했던 해외 주식 비중은 10% 이상이 될 것으로 예상된다. 현재 연금 규모에서 주식 비중을 30%로만 올려도 약 20조원의 신규 투자 여력이 생긴다. 박종규 유리자산운용 대표는 "최소 10년 단위의 장기 수익률 관점에서 생각하면 국내 주식 투자는 결코 위험한 투자가 아니다"고 말했다. 30%까지 주식 비중을 확대하겠다는 계획을 앞당기자는 의견이 많다. 박소연 한국투자증권 연구원은 "글로벌 시장 중에선 아시아, 아시아 중에서도 한국 증시가 가장 역동적인 시장에 해당한다"며 "연금의 투자 수익이란 관점에서 한국 주식만 한 투자 대상을 찾기 어렵다"고 말했다.
④ 함량미달 부처 기금 '연기금 투자풀' 편입 의무화해야
운용자산이 1643억원인 관광진흥개발기금. 이 기금은 기획재정부, 기금운용평가단이 실시한 2010년도 기금 평가에서 100점 만점에 23.51점을 받아 평가를 받은 37개 기금 중 최하위를 기록했다.
김성동 한나라당 의원에 따르면 이 기금은 2007년 해외 부동산 펀드에 100억원을 투자했다가 실패하고 지난해 말 전액 손실 처리됐다. 이런 폐해를 막기 위해서는 정부 산하 기금들을 한데 모아 굴리는 '연기금 투자풀(pool)' 투자를 활성화해야 한다.
연강흠 연세대 경영대 교수(기획재정부 기금운용평가단장 역임)는 미흡한 성적을 내는 기금은 의무적으로 연기금 투자풀에 편입하자고 제안했다. 연 교수는 "연기금 투자풀은 장기적인 관점에서 흔들림 없이 투자에 나서는 것이 중요하다"며 "글로벌 금융위기 당시에도 이런 자세를 견지했기 때문에 시장 수익률 이상의 성과를 냈다"고 말했다.
⑤ 퇴직연금 주식비중 40% 제한 풀어 '증시안전판' 활용
올해 누적 적립금 36조6000억원인 퇴직연금은 성장 가능성이 무궁무진하다는 점에서 향후 증시 안전판 카드로 기대를 모은다.
아직 한국 퇴직연금의 주식 비중은 미미하다. 2006년 3.17%에서 2008년 4월 7.42%로 올랐지만 2009년 3.63%로 줄었다. 2011년 6월은 2.7%로 내렸다. 미국 퇴직연금의 주식 비중이 50%인 것과 대조된다.
강성모 한국투자증권 상무는 "외국 퇴직연금 사례처럼 퇴직연금 장기 자금이 궁극적으로 증시 체질을 개선할 것"이라고 주장했으며, 손성동 미래에셋 퇴직연금연구소 실장은 "미국 뮤추얼펀드 자금이 증시에 머무는 평균 연수가 3~4년인데 퇴직연금은 6~7년으로 더 길다"고 분석했다.
⑥ 공모펀드ㆍ연기금에 부과 증권거래세 0.3% 면제해야
정부는 공모펀드와 연기금의 증권거래세(0.3%) 면제를 지난해부터 폐지했다. 이에 따라 선물과 현물 간 가격차를 이용해 수익을 내는 프로그램 차익 거래에서 연기금이 차지하는 비중은 2008년 5.9%에서 2010년 0.7%로 급격히 줄었다.
선물과 현물의 가격 차이로 거둘 수 있는 수익이 거래세 0.3%를 넘기 쉽지 않기 때문이다.
투신 또한 차익 거래 비중이 2008년 72%에서 10%대로 감소했으며, 국내 기관 중 증권거래세를 유일하게 면제받는 우정사업본부의 비중만이 2008년 3.1%에서 2010년 30%로 증가했다.
반면 외국인이 차지하는 비중은 10%대에서 지난해엔 50%까지 늘어났다.
이윤규 사학연금 단장은 "연기금에 증권거래세를 면제해 준다면 차익 거래가 활발해지면서 연기금의 국내 주식 투자 비중도 자연스럽게 늘어날 수 있을 것"이라고 내다봤다.
⑦ 장기투자 어린이펀드 연1000만원까지 비과세혜택 줘야
장기 투자 펀드는 증시 기반을 안정적으로 다지는 풀뿌리 같은 존재다. 증시 등락에 아랑곳없이 꾸준히 투자하는 적립식 펀드야말로 개인 재테크와 증시 안정성 모두에 기여하는 가장 이상적인 투자 형태라 할 수 있다.
개인의 장기 펀드 투자를 유인하려면 인센티브가 주어져야 한다.
10년 이상 장기 펀드 중 대표적인 것이 대학등록금 마련을 주된 목표로 하는 어린이 펀드다. 현재 어린이 펀드는 1500만원 한도에서 증여세 면제 혜택이 주어진다.
현재 대학등록금 수준이나 10년에 이르는 긴 투자 기간을 감안할 때 면제 한도 1500만원은 인센티브 구실을 하기에 다소 약하다는 지적이다. 이계웅 신한금융투자 펀드리서치 팀장은 "연간 1000만원까지 비과세 혜택을 부여하면 어린이 펀드 가입이 큰 폭으로 늘어날 가능성이 있다"고 말했다.
※ 도움말 주신 분＝△강성모 한국투자증권 상무 △김상백 레오투자자문 대표 △김중관 동국대 경제통상학부 교수 △박소연 한국투자증권 연구원 △박종규 유리자산운용 대표 △손성동 미래에셋 퇴직연금연구소 실장 △연강흠 연세대 경영대 교수 △오규택 중앙대 교수 △이계웅 신한금융투자 펀드리서치 팀장 △이윤규 사학연금 단장△주우식 삼성증권 퇴직연금본부장
[노원명 기자 / 박용범 기자 / 서유진 기자]
6. [매일경제]HSBC "한국 주가하락 과도"
◆ 주권 상실한 한국증시 ④ / 글로벌 IB들의 증시진단과 전망 ◆
이탈리아 국채 만기가 도래하고 그리스 채무 조정 협상 윤곽이 드러나는 다음달이 글로벌 증시의 분수령이 될 것이란 전망이 나오고 있다. 그 사이 시장 불확실성이 최고조에 달할 가능성이 커졌다. 글로벌 금융사들도 "글로벌 증시 불안이 앞으로 수주간 지속될 것"으로 내다봤다.
요아킴 펠스 모건스탠리 글로벌경제팀장은 "실물경제의 취약한 성장률과 불안한 자산시장이 서로 부정적인 상호작용을 하고 있다"며 당분간 증시 전망을 어둡게 봤다. '낮은 성장률'이 '더블딥 가능성'으로 이어지며, 이것이 다시 금융시장 붕괴 가능성을 낳고 또 더블딥 공포로 확산되는 악순환이 이어지고 있다는 것이다.
마이클 페롤리 JP모건 애널리스트는 "이런 악순환이 2012년 1분기까지 성장률 지체를 유발할 가능성이 높다"며 "글로벌 주식시장 역시 성장률 곡선과 같은 궤적을 그리게 될 것"이라고 말했다.
조지 러스낙 웰스파고 채권책임자는 "모든 사람이 테이블에서 위험자산을 치우고 있다"고 말했다. 그는 "앞으로도 수주간 이런 경향은 지속될 것"이라며 "방향을 바꿀 요소가 현재로서는 보이지 않는다"고 말했다. 그는 특히 유럽 재정위기가 미국 금융사 부실로 이어질 가능성에 대해 주의를 당부했다.
전문가들은 이번주 글로벌 증시의 움직임이 이탈리아와 스페인 국채 가격과 연동될 가능성이 높다고 보고 있다.
로버트 팁 푸르덴셜금융그룹 수석투자전략가는 "유럽중앙은행(ECB)이 이탈리아와 스페인 국채 금리를 지금 수준으로 유지할 수 있는지가 유럽 재정위기 관리의 바로미터가 될 것"이라고 말했다. 이들 나라의 국채 금리가 올라가면 재정위기가 금융위기로 전이될 가능성이 높아지기 때문이다.
하지만 도미니크 콘스탐 도이치뱅크AG 뉴욕 리서치헤드는 "유럽계 은행들 유동성에는 문제가 없고 ECB는 유동성 위기를 관리할 수 있는 유용한 정책적 수단을 갖고 있다"며 조심스럽게 선을 그었다.
바클레이스는 교착 상태에 빠진 '유로본드' 대신 '유럽채무기구'와 같은 새로운 해법을 제안했다. 프랑크 엥겔스 바클레이스 이코노미스트는 "(독일이 반대하는) 유로본드에 앞서 유로존 국가들의 채무 비용을 낮추기 위한 '유럽채무기구' 같은 것을 만들어야 한다"고 말했다. HSBC는 다른 국가에 비해 증시 변동폭이 큰 한국 주식시장 움직임에 대해 '과도하다'는 반응을 내놨다. HSBC는 보고서에서 "한국이 수출 의존형 경제 구조를 갖고 있어 대외 의존도가 높지만 통계를 확인해 보면 다른 국가에 비해 의존도가 높지는 않다"며 이같이 분석했다.
이에 따르면 미국의 성장률이 1%포인트 하락하면 한국 국내총생산(GDP)은 0.8%포인트 감소한다. 반면 같은 조건에서 싱가포르와 홍콩의 성장률은 1.9%포인트 줄어들고 이어 대만(1.8%포인트) 말레이시아(1.4%포인트) 태국(1.3%포인트) 베트남(1.3%포인트) 순으로 나타났다.
그 이유에 대해 HSBC는 "한국 수출에서 미국과 유럽이 차지하는 비중이 22%인 반면 이머징마켓 비중은 70%가 넘기 때문"이라고 설명했다.
[김기철 기자]
7. [매일경제]치솟는 엔화에 美·유럽 `일본화` 공포
◆ 글로벌 브로큰 윙 공포 ◆
엔화값이 사상 최고치로 치솟으며 일본은 물론 세계 경제에 검은 먹구름을 드리우고 있다.
특히 글로벌 증시가 급락하는 사이 미국 영국 독일 국채 가격이 상승랠리를 펼치는 것을 두고 미국과 유럽 경제가 '일본화(Japanisation)'하는 조짐이 나타나고 있다는 해석이 나온다.
계속되고 있는 엔고 현상은 일본 경제에 직격탄을 날리고 있다. 아사히신문은 20일 일본 기업들이 이제는 7중고를 겪게 됐다고 보도했다.
이미 일본 기업들은 동일본 대지진 이후 전력난, 높은 법인세, 자유무역협정 지체, 탄소배출량 규제, 노동규제 완화 지연 등 6중고에 시달리고 있다는 비판 목소리를 높여왔다. 여기에 이 같은 상황을 전혀 개선하지 못하는 '정책 부재'가 더해져 7중고가 됐다는 것이다.
엔고만 해도 달러당 1엔이 오르면 도요타자동차 영업이익은 연간 300억엔, 혼다는 150억엔, 소니는 20억엔 각각 감소하는 등 전 산업이 큰 타격을 받는다. 하지만 엔화값 사상 최고치에도 불구하고 마땅한 대책이 없다는 게 정부나 시장의 인식이다.
엔고가 지속되면 세계 경제 전체에 악영향을 키울 가능성이 높은 것도 문제로 거론된다. 미국ㆍ유럽 경제가 흔들리는 상황에서 일본 경제가 대지진 이후 회복세를 지속해왔던 것이 작은 희망이었지만 그나마 기대하기 어렵기 때문이다.
윌리엄 더들리 뉴역 연방준비은행 총재는 "미국 경제가 일본 대지진 등 영향이 줄어든 하반기 후반으로 갈수록 미약하나마 성장세를 유지할 것"이라고 전망했다. 이 같은 전제는 일본 경기 회복이지만 일본 재무성은 "엔고가 지속된다면 일본 경제 마이너스 성장도 불가피하다"고 못 박았다.
따라서 이번 엔고를 해소하기 위해서는 선진국과 공조가 필요하지만 이마저도 여의치 않다.
로이터는 "엔화 가치가 계속 상승하면 (일본 정부가)시장에 개입하면서 주요 7개국(G7)에 일방적 개입에 대한 양해를 구할 것"이라고 일본 정부 단독 개입 가능성을 시사했다.
일본 국내에서도 리더십과 정책 부재에 대한 질타가 이어진다. 요미우리신문은 "엔화값 사상 최고치에도 불구하고 간 총리나 에다노 관방장관은 관저에 모습을 드러내지 않았다"고 꼬집었다.
고사카 겐지 자민당 참의원 간사장은 "(차기 총리로는)추가 금융 완화와 협조 개입을 위해 국제사회와 커뮤니케이션을 수행할 수 있는 리더를 선택해야 한다"고 호소했다.
일본 정부와 중앙은행은 이번 엔고와 관련한 대책을 다각도로 마련하려는 움직임이다.
일본 언론에 따르면 일본 재무성은 이번주 엔화가 다시 75엔대로 진입할 때 직접 시장 개입에 나서기 위한 준비를 마쳤다.
일본 중앙은행도 다음달 6~7일로 예정된 정례회의를 앞당겨 임시회의를 개최하고 금융 완화책을 마련하는 것을 검토 중이다. 자산매입기금을 현재 50조엔에서 5조~10조엔 추가 증책하는 것이 유력시되고 있다. 또 장기융자 금리를 인하해 엔화 가치를 떨어뜨리는 작업도 검토 대상이다.
일본 정부는 아울러 실물경제 대책도 마련해 9월에 있을 3차 추가경정예산에 포함시키기로 했다.
요미우리신문은 현재 검토 중인 실물대책으로 △졸업자 등에 대한 취업 지원 강화 △에너지 절약 기업에 신규 입지 보조금 교부 △친환경차 개발에 보조금 교부 △정부계 금융기관을 통한 중소기업 금융 지원 강화 등을 거론했다.
[도쿄 = 임상균 특파원 / 서울 = 김주영 기자]
8. [매일경제]주가폭락·저성장·저금리…일본식 장기불황과 비슷
◆ 글로벌 브로큰 윙 공포 / 일본화 공포 ◆
파이낸셜타임스(FT)는 글로벌 증시가 폭락하고 미국 독일 등 국채가 급등하면서 선진국 경제가 '일본화(Japanisation)'를 향해 가는 것 아니냐는 공포가 번지고 있다고 21일 보도했다.
일본화는 '잃어버린 20년'으로 일컫는 일본식 장기 불황을 의미하는 말로 FT는 '일본화는 새로운 공포의 단어'라고 설명했다. 한마디로 현재 서구 경제가 20년 전 일본과 같은 방향으로 가고 있다는 것이다.
20년 전 일본에서는 경제가 저성장을 거듭하며 금리가 바닥으로 떨어지자 투자자들이 주식을 팔아치우고 국채를 대거 매입했다. 1988년 4%를 웃돌았던 10년 만기 국채 수익률은 1996년에는 2% 선까지 떨어졌다. 국제 신용평가사들은 일본 국가신용등급을 잇달아 강등했지만 일본 국채 수요에는 영향을 주지 못했다.
상황은 현재 미국, 독일이나 영국과도 흡사하다. 세계 경제 더블딥(이중침체) 염려로 안전자산에 대한 수요가 늘어나면서 10년 만기 미국 국채 수익률은 19일 한때 1950년 이래 60년 만에 처음으로 2%대 아래로 떨어졌다.
저성장과 디플레이션, 그리고 바닥 수준인 이자율로 대변되는 '일본화' 현상이 서구 선진 경제에서도 나타나고 있다는 것이다. 이 점에서 높은 인플레이션을 수반하는 경기 침체 현상인 스태그플레이션 또는 슬럼프플레이션과는 분명 차이가 있다.
하지만 현재 서구 선진 경제 위기가 일본화와는 차이가 있다는 지적도 나온다. FT는 일본 장기불황 악재 중에 디플레이션과 인구 감소는 미국에 해당되지 않는다며 개별 국가만 놓고 보면 최근 서구권 경제 여건과 일본식 장기 불황 요인들이 꼭 맞아떨어지는 것은 아니라고 분석했다. 불황 중에 디플레이션을 겪어온 일본 경제와 달리 서구 경제는 불황 속 인플레이션으로 고통받는 스태그플레이션 혹은 슬럼프플레이션에 더 가깝다는 지적이다.
[김주영 기자]
9. [매일경제]버냉키 26일 잭슨홀 미팅에 전세계 주목
◆ 글로벌 브로큰 윙 공포 ◆
전 세계가 오는 26일(현지시간) 미국 옐로스톤 인근 잭슨홀에서 열리는 세계 중앙은행 총재회의 결과에 주목하고 있다.
특히 벤 버냉키 미국 연방준비제도이사회(FRB) 의장 입에서 무슨 말이 나올지가 초미의 관심사다. 버냉키 의장이 팽창적인 추가 통화정책을 쓸 것인지, 쓴다면 무슨 수단을 동원할 것인지가 그의 결단에 달려 있기 때문이다.
현재로선 FRB가 추가 통화정책을 추진할 가능성이 높다. 미국 경기는 사실상 경기 침체 상태로 접어들고 있다는 분석이다. 지난 1분기와 2분기 경제성장률이 0.4%와 1.3%로 드러나면서 미국 경기는 사실상 혼미한 상태다.
하반기는 물론 내년 상황도 녹록지 않다. 실제 JP모건체이스나 웰스파고 등 미국 주요 금융회사들이 내다보는 향후 미국 경제 전망이 갈수록 어두워지고 있다. JP모건은 올해 4분기 경제성장률 예상치를 2.5%에서 1.0%로, 내년 1분기 전망치를 1.5%에서 0.5%로 각각 내렸다. 사실상 제자리걸음을 한다는 관측이다.
웰스파고도 올해와 내년 성장률 전망치를 1.6%와 1.1%로 하향 조정했다. 심지어 세계 최대 채권펀드인 핌코 최고투자책임자(CIO) 빌 그로스는 미국 더블딥(경기 회복 후 재침체)이 거의 확실하다고까지 예고했다. 그로스는 지난 19일 로이터 TV 회견에서 미국 국채 수익률이 기록적인 수준으로 떨어진 데 대해 "(미국 경기 재침체)가능성이 거의 확실함을 분명히 반영하는 것"이라고 말했다. 결국 FRB나 버냉키 의장은 경기를 부양할 수밖에 없을 것으로 보인다.
그러나 현재 미국은 이를 허락할 상태가 아니다. 지난 2차 양적 완화 조치를 끝낸 지 얼마 되지 않을 뿐만 아니라 재정적자를 줄이기 위한 긴축 묘안을 구상하기에 여념이 없다. 인플레이션 수준도 추가적인 통화정책을 구사하기 어렵게 만들고 있다. 지난 7월 소매물가는 전월 대비 0.5% 상승했다. 전문가들이 예측한 수준을 초과했다.
FRB는 지난 9일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 직후 "인플레이션이 진정되고 있다"고 언급했다. 더 이상 오르지 않을 것이란 전망이지만 그렇다고 디플레이션으로 간다는 얘기는 아니다. 그만큼 물가 수준이 이미 높아진 상태다. 이 때문에 3차 양적 완화 조치를 단행한다는 것은 사실상 모험이다.
다만 FRB가 보유 국채 만기를 연장할 것이라는 관측이 월가에서 나오고 있다.
조지프 라보그나 도이체방크 수석미국이코노미스트는 "FRB가 추가적인 경기 부양 정책을 쓴다면 FRB 보유 자산을 늘리기보다는 자산의 평균 만기를 연장하려 할 것"이라고 말했다.
[뉴욕 = 김명수 특파원]
10. [매일경제]금값 연일 사상최고…2000달러 코앞
◆ 글로벌 브로큰 윙 공포 ◆
안전자산 선호 현상이 지속되면서 금값이 연일 사상 최고치를 경신하고 있다. 심지어 온스당 2000달러를 돌파할 것이란 전망마저 제기되고 있다. 지난 19일(현지시간) 금 12월물은 전날보다 30.20달러(1.7%) 오른 1852.20달러에 거래를 마쳤다. 금은 이날 장중 한때 온스당 1881.40달러까지 오르기도 했다.
금값은 이번주에 6.4%, 이달 들어 14%나 상승했다. 시장 관계자들은 이르면 다음주에 온스당 2000달러를 돌파할 것으로 내다봤다.
특히 글로벌 경제에 추가적인 악재가 터져 나온다면 금값은 더 오를 것이라고 전문가들은 진단한다. 하지만 2000달러를 넘으면 조정국면이 올 수 있다는 예측도 나온다.
한편 금값이 연일 사상 최고치를 기록하자 금을 포함한 귀금속을 노린 범죄가 늘어나고 있다. 로스앤젤레스타임스에 따르면 최근 LA 인근에서 금목걸이를 낚아채 달아나는 범죄가 급증하고 있다며 로스앤젤레스 경찰국 뉴턴 경찰서는 외출할 때 금목걸이를 차지 말라고 지역 주민에게 당부했다.
[뉴욕 = 김명수 특파원]
11. [매일경제]겉으론 감세 유지…실제로는?
기업 관련 세제 개편이 여러 변수로 인해 고차방정식 덫에 걸렸다. 법인세 추가 감세 여부가 다시 논란거리로 떠오르면서 '감세와 감면' 간 최적 조합을 찾아야 하기 때문이다.
법인세 추가 감세는 임시투자세액공제ㆍ고용창출투자세액공제와 패키지로 연결돼 있고 최근 '공생발전' 차원에서 중소기업투자세액공제까지 얽히고 있다. 균형재정을 위한 세수 확보와 기업 투자의욕 제고, 일자리 창출, 중소기업 지원까지 한꺼번에 염두에 둬야 한다는 얘기다. 기획재정부 관계자는 21일 "대기업과 중소기업 관련 감세와 감면을 어떻게 조정해 최적 조합을 찾아내느냐가 관건"이라며 "세제개편안 발표를 다음달 초까지 미룬 만큼 충분히 숙고할 것"이라고 말했다.
지난 19일 임태희 대통령실장이 밝힌 추가 감세 논란과 관련해 기업 관련 세제 개편 구상은 크게 세 가지다. 감세 기조를 유지하되 감세 시기를 조정하는 것과 세액공제 대상을 기업 설비투자에서 사람 투자(일자리 창출)로 바꾸는 것이다. 내년부터 시행하기로 한 연소득 8800만원을 초과하는 개인 소득세율을 35%에서 33%로, 과표 2억원을 초과하는 기업 법인세율을 22%에서 20%로 낮추게 되면 연간 4조원(소득세 1조원, 법인세 3조원) 정도 세수가 줄어든다. 또 임투세액공제는 연 2조원에 달하기 때문에 결국 기업 관련 세제는 5조원에 달하는 막대한 지원액 재분배 문제가 된다.
본래 정부는 추가 감세를 그대로 고수하고 임투세액공제는 없애는 방향으로 방침을 정리한 바 있다.
둘 다 혜택을 줄 수 없다는 것이다. 이는 반대로 법인세 인하가 철회되면 임투세액공제를 유지한다는 얘기가 된다. 정부는 이때에도 투자액에 따라 세금을 깎아주는 임투공제 비율을 낮추고 고용 숫자에 따라 지원을 늘려주는 고용창출공제를 늘려줄 방침이었다.
따라서 만약 법인세율 추가 감세 시행 시기가 미뤄진다면 내년 임투세액 공제는 어떻게 되는 것이냐는 문제를 풀어야 한다.
임투세액공제는 올해 말로 폐기될 예정인데 그대로 유지할 것인지, 연장할 것인지, 연장하되 감면폭을 줄여서 할 것인지 결정해야 하는 셈이다. 임투세액공제는 고용창출공제와 연관돼 있다. 설비투자에 집중돼 있는 임투세액 감면폭을 줄인다면 일자리 창출을 위해 고용창출공제 감면폭을 늘리는 방안이 유력하다. 현재 기업들은 수도권 과밀억제권역 외 투자에 대해 대기업은 임투공제 4%, 고용창출공제 1% 등 총 5%를, 중소기업은 임투세액공제 5%, 고용창출공제 1% 등 6% 혜택을 받고 있다.
재정부 관계자는 "세액 감면은 고용이 조금이라도 늘어나는 곳에 기업이 투자하도록 유인하는 것이 기본 방침"이라고 말했다.
지난해에도 정부는 세제개편안에 고용창출공제 공제율을 7%로 세웠다가 임투세액공제가 또 연장되면서 1%로 대폭 깎였다. 고용창출공제는 수도권 과밀억제권역 밖에 투자하는 사업용 자산 투자액 대비 1%를 고용증가 인원 1명당 1000만원(15~29세 근로자는 1500만원) 한도로 법인세와 소득세에서 빼주는 제도다.
또 재정부가 이명박 대통령이 던진 '공생발전' 화두를 세제개편안에 충실히 반영한다는 방침을 세운 만큼 그간 유명무실한 중소기업투자세액공제를 확대할 가능성도 높다.
중기공제는 중소기업이 시설투자를 했을 때 투자금액 3%를 공제하는 제도인데 중기공제와 임투공제 중 하나만 선택하도록 하면서 감면금액은 2009년 76억9900만원에 그쳤다. 당연히 세액공제율이 높은 임투공제를 선택하는 사례가 많았기 때문. 중소기업중앙회는 임투세액이 폐지되면 중기공제율을 10%로 확대해 달라고 요구한 바 있다.
[전병득 기자 / 신헌철 기자]
12. [매일경제]소버린 쇼크로 한국 금융시장 위험도 급등
한국 경제 리스크 지표들에 '빨간불'이 켜지고 있다. 21일 금융감독원과 증권 업계, 국제금융센터 등에 따르면 지난 19일 각종 외국환평형기금채권 가산금리, 통화스왑(CRS) 금리 등 각종 시장ㆍ외환지표에 경고등이 켜졌다.
2019년 만기인 외평채 가산금리는 122bp(1bp=0.01%)를 기록했다. 이는 작년 11월 30일 연평도 포격 사건(129bp) 이래 최고치다. 가산금리는 미국 신용등급 강등 전인 지난 5일(98bp)에 비해 무려 24bp나 치솟았다.
외평채는 달러화 기준으로 발행되며, 외평채에 붙는 가산금리는 한국 국가신인도를 나타내는 지표 기능을 한다. 가산금리가 오르면 국가신인도가 그만큼 떨어지고 있다는 의미다.
달러를 변동금리로 차입하는 대신에 원화를 빌려줄 때 받는 고정금리인 CRS 금리도 연일 폭락세다. CRS 1년물 금리는 지난 19일 1.44%까지 떨어졌다.
지난 8일까지만 해도 2%대였던 것을 감안하면 '격세지감'이다. CRS 금리가 낮아진다는 것은 이자를 적게 받더라도 달러를 조달하려는 수요가 많아졌다는 것을 의미한다.
이른바 공포지수인 코스피200 변동성지수도 전날보다 34.67% 폭등한 41.91로 집계됐다. 주식시장에서 변동성이 클 것이라고 예상하는 투자자가 많으면 지수가 올라간다.
이 지수는 미국 신용등급 강등 발표 직후인 지난 8일 35.26을 이미 추월했다. 지수 산출 이후 최고치로 기록된 지난 9일 50.11에 다가가는 모습이다.
국가부도 위험을 나타내는 한국 정부 발행 외화채권에 대한 5년 만기 신용부도스왑(CDS) 프리미엄은 지난 18일 전날보다 12bp 오른 135bp를 기록했다. 미국 신용등급 강등 직후인 지난 8일 135bp와 같다
채권시장에서 외국인 자금 '엑소더스'도 본격화하고 있다.
지난 10일까지만 해도 한국 채권시장은 미국 신용등급 강등에도 '무풍지대'였다. 주식시장은 외국인이 수조 원씩 빼내 지수가 속절없이 추락했지만 채권시장은 적극적인 매수로 연일 급등세를 보였던 것.
하지만 이후 채권시장에서도 외국인 자금 순유출세가 감지되기 시작했다.
이달 들어 지난 19일까지 국내 채권시장에서 외국인 자금 순유출액은 1조2118억원으로 집계됐다. 특히 지난 19일에는 유럽 자금뿐 아니라 미국 자금 559억원이 빠져나갔다.
[이기창 기자]
13. [매일경제]한국인 소득 늘어도 행복하지 않다…삶의 질 39國중 27위
한국 '삶의 질'이 주요 선진국 39개국 중 27위로 바닥권을 맴돌고 있는 것으로 나타났다.
21일 한국개발연구원(KDI)은 '우리나라 국가경쟁력 분석체계 개발'이라는 보고서에서 한국 삶의 질 지표는 경제협력개발기구(OECD)와 주요 20개국(G20) 회원국 39개국 중 2000년과 2008년 모두 27위를 기록했다고 밝혔다. KDI는 비교 대상으로 OECD와 G20 회원국을 선정하고 OECD와 유엔, 세계은행 등 2000년과 2008년 통계자료를 활용했다. 보고서에 따르면 수명(20위)과 사회지출(31위), 보건(28위), 사회적 안전(26위), 경제적 안전(29위), 분배(23위), 빈곤율(24위) 등 삶의 질 지표를 구성하는 세부 항목 대부분이 하위권을 기록했다.
사회지출은 국내총생산(GDP) 대비 사회지출 비중을 평가한 것으로 멕시코(30위)보다 뒤떨어졌다. 최상위권은 2008년 기준 스웨덴과 프랑스 순이었다.
보건은 의료 접근성(인구 1000명당 의사 수)과 유아 사망률, GDP 대비 의료지출 등을 토대로 평가하는 항목으로, 한국은 2000년과 2008년 모두 28위로 저조했다.
보고서는 이 같은 낮은 수준이 어느 정도 소득이 증가하면 그 후 행복도가 소득 증가에 비례해 늘지 않고 정체한다는 '이스털린 역설'과 맞닿아 있다고 분석했다.
보고서는 "지난 20년 동안 한국은 1인당 국민소득이 급격히 증가했음에도 삶의 질에 대한 만족도는 정체해 있다"며 "성장과 사회통합, 성장과 환경이 조화를 이루는 발전전략 모색이 더욱 절실하다"고 강조했다.
[이기창 기자]
14. [매일경제]차이나플레이션 5년 더 갈듯
지난달 중국 소비자물가 상승률이 37개월 만에 최고인 6.5%를 기록한 가운데 중국 인플레이션을 의미하는 '차이나플레이션' 현상이 향후 4~5년간 계속될 것이란 전망이 나왔다.
대한상공회의소는 21일 '차이나플레이션이 우리 경제에 미칠 영향과 시사점'이라는 보고서에서 "중국 정부가 경제 불균형 완화를 위해 임금 배증 계획을 추진하고 있기 때문에 차이나플레이션이 2015년까지 계속될 것"이라고 전망했다.
보고서에 따르면 중국은 저임금을 바탕으로 세계의 공장 노릇을 해 왔지만 1998년 이후 임금상승률이 13년째 매년 10% 이상 고공행진을 하고 있고, 베이징 근로자 임금은 1998년 서울 대비 10분의 1이던 것이 지난해 3분의 1 수준까지 상승했다.
이경상 대한상의 산업정책팀장은 "중국 정부가 근로자 평균 임금을 매년 15%씩 올려 2015년에는 2010년 대비 2배까지 높이는 임금 배증 계획을 추진하고 있다"며 "중국 경제가 임금 상승과 물가 상승 간 악순환이 되풀이되는 차이나플레이션을 거쳐 4~5년 후부터 본격적인 고임금 시대에 들어설 것"이라고 내다봤다. 차이나플레이션은 중국에 대한 한국 기업 수출 감소로 이어지고, 중국 제품 가격 상승은 국내 인플레이션 압박으로 작용할 수 있다.
[고재만 기자]
15. [매일경제]100억 재산 상속세 20억…독일식은 0원 또는 2억
◆ 중소기업 가업승계 ◆
◆ 가업승계 상속세 개편효과 비교해보니
전자부품업체 A사의 김 모 대표(68ㆍ가명)는 최근 가업승계를 위한 법률ㆍ세무 자문을 받은 후 며칠간 밤잠을 설쳤다. 김 대표의 지분을 장남인 김 실장(40)에게 승계하는 데 내야 할 세금만 20억원에 달한다는 얘기를 들었기 때문이다. 먼저 김 대표의 가업승계 비용을 현행 세법으로 계산해봤다. 그의 상속재산(지분가치)는 100억원. 우선 일괄적으로 상속재산의 5%(5억원)를 공제받는다. 또 가업승계공제로 재산의 40%(40억원)가 추가로 공제된다. 이에 따라 과세표준액은 55억원이 된다. 평균적인 과세표준액에 따라 김 대표가 내야 할 상속세는 22억9000만원에 달한다. 여기에 김 대표가 가업승계 이후 6개월 안에 상속세를 내면 상속세의 10%(2억2900만원)를 추가 공제받는다. 결국 김 대표가 실제 납부할 상속세는 20억6100만원이다.
◆ 일자리 창출위한 상속세 감면 필요
그렇다면 백용호 청와대 정책실장이 지난 18일 중소기업중앙회 간담회에서 밝힌 대로 독일식으로 세제가 바뀔 경우 김 대표가 부담해야 할 승계비용은 어떻게 될까.
독일은 철저히 고용실적에 따라 세금부담을 물린다. 가업승계 후 7년간 근로자의 연평균 임금을 승계 직전 연도의 임금총액으로 유지하면 상속세를 전액 감면해준다. 다시 말해 직원 수를 줄이지 않으면 가업승계 비용은 '0원'이다.
또 5년간 연평균 임금을 승계 직전 연도 임금총액의 80%로 유지하면 상속세의 85%를 깎아준다. 85% 감면은 사업 승계 후 불가피한 구조조정이나 사업다각화 등을 염두에 뒀을 때 선택하는 경우가 많다.
유경준 중소기업중앙회 가업승계센터장은 "독일의 창업자와 후계자는 상속 시점에 상속세 감면 범위를 선택하고 이 선택을 바꿀 수는 없다"면서 "승계 당시 불가피하게 인원 감축이 필요하다고 판단되면 상속세의 85% 감면 제도를 선택하고 인원 감축이 필요 없다고 생각되면 상속세 전액 면제를 선택하면 된다"고 말했다.
유 센터장은 "독일의 85% 감면 제도를 선택하더라도 가업승계 비용은 현재 우리나라 세법에 따른 부담의 10분의 1에 불과하다"고 말했다.
독일식 상속세 감면제도에 따르면 김 실장이 김 대표로부터 가업승계를 받고 7년간 연평균 임금을 승계 직전 연도의 임금총액을 유지하면 상속세를 한푼도 내지 않아도 된다. 또 85% 감면 제도를 선택하면 김 실장은 우선 김 대표의 '장남'이란 점에서 6억1856만원의 인적공제를 받는다.
김 실장은 업종 변경 없이 부친의 사업을 계속 운영하기 때문에 2억3197만원 기업자산 공제를 추가로 받게 된다. 이에 따라 과세표준액은 91억4944만원이다. 이는 유로화 기준으로 60만~600만유로 구간에 해당하기 때문에 상속세율 19%가 적용된다.
이 과정을 거쳐 산출된 세액은 16억7807만원이지만 이 중 85%(14억2636만원)를 감면받아 김 대표와 김 실장이 실제 가업승계 비용으로 부담하는 세금은 2억5171만원에 불과하다. 물론 독일은 김 실장이 약속과 달리 임금 수준을 유지하지 못하면 임금에 못 미치는 금액만큼 추징하게 된다.
대한상공회의소 관계자는 "독일은 기업자산에 대한 높은 상속세 부과가 기업의 고용을 감소시키고 상속 기업의 유동자산 감소를 초래하는 부작용에 주목하고 있다"면서 "이 때문에 독일은 적극적으로 기업자산 상속에 대한 세부담을 완화하고 있고, 독일식으로 기업승계 비용을 줄이겠다는 정부의 방침은 상속세제와 관련된 국제적 움직임에 부합되는 것"이라고 말했다.
이 관계자는 이어 "독일은 투자와 소비를 늘려 일자리를 유지하고 확대하는 고용정책을 상속세제 개편의 최우선 조건으로 꼽고 있다"고 덧붙였다.
중기중앙회 관계자도 "독일식으로 상속세제가 바뀔 경우 승계에 따른 고용 유지로 경제적 효율이 크게 높아질 것"이라며 "더욱이 기업자산 상속이 계속기업(Going concern)으로 가는 지름길이 되고 지속적 성장과 일자리 유지ㆍ창출이란 효과를 거두게 된다"고 말했다.
[최용성 기자 / 홍종성 기자]
16. [매일경제]창업 1, 2세대 원활한 소통 성공적인 가업승계 첫단추
◆ 중소기업 가업승계 / 매경·中企중앙회 설문 ◆
초등학교만 나와 무일푼으로 시작해 연매출 450억원대 철강유통업체로 키운 B회장(72). 회사 기획실장으로 일하고 있는 아들(45)과 최근 심한 말다툼을 한 후 안 그래도 서먹서먹한 부자관계가 더 벌어진 듯해 마음이 무겁다.
B회장은 "얼마 전 아들에게서 '전사적자원관리(ERP) 도입방안'이라는 보고서를 받았는데, 도대체 알 수 없는 용어로만 가득 차 있어 한소리 했더니 '뭘 모르니 함부로 말한다'며 대들더라"며 "그렇게 일할 거면 당장 그만두라고 했더니 '언제 일하고 싶다고 했느냐'며 목소리 높이는 걸 보고 많이 놀랐다"고 말했다. B회장은 "아들 때문에 회사를 그만둔 직원이 한둘이 아니다"며 "어디서 겉멋만 들어 세상 물정 모르고 제멋대로 하려고 한다"며 한숨을 푹푹 쉬었다. 아들도 할 말이 많았다. 그는 "지금이 어떤 세상인데 자꾸만 주먹구구식으로 회사를 이끌려는지 답답하기만 하다"며 "차라리 다니던 투자회사에서 펀드매니저로 계속 일할 것을 왜 여기 와서 이 고생을 하는지 모르겠다"며 얼굴을 붉혔다.
중소기업의 성공적인 가업승계를 막는 걸림돌은 과도한 상속세 부담만이 아니다. 원활한 가업승계를 위해 창업 1세대와 2세대 간 '소통'을 강화해야 한다는 지적도 많다.
중소기업중앙회 관계자는 "기업체 오너와 2세는 아버지와 자식, 그리고 상사와 부하라는 미묘한 관계가 맺어질 수밖에 없다"면서 "갈등이 없을 수야 없겠지만 기업이 지속성장하려면 무엇보다 창업세대와 자식 간에 활발한 소통이 이뤄질 수 있어야 한다"고 강조했다.
매일경제가 중기중앙회와 함께 실시한 설문조사 결과를 보면 창업세대들은 후계자에 대해 '잘 알고 있다'는 의견을 나타냈다.
이번 설문조사에서 평소 '업무 외에 의사소통을 잘하고 있다'는 의견이 65%로 '보통'(22%), '아닌 편이다'(8%)는 답변보다 훨씬 많았다. 하지만 이와 유사한 다른 질문에서는 다소 상이한 결과가 나왔다. 후계자와 문화활동을 자주 하느냐는 질문에는 '그렇다'는 의견이 24%에 불과한 반면 '보통'(46%), '아닌 편이다'(24%) 쪽이 훨씬 많았다. 후계자의 최근 관심사를 알고 있느냐는 물음에도 '그렇다'는 의견은 39%였던 데 반해 '보통' 41%, '아닌 편이다' 15%로 나타났다.
업무 외에도 많은 대화를 하고 있다는 의견을 보였지만 실제 1ㆍ2세대 간에 원활한 소통이 이뤄지고 있는지는 의문인 셈이다. 사실 많은 중소기업 오너들은 사적인 자리에서 자식과의 대화 부재를 염려한다고들 말한다. 중소 화학업체를 운영하는 C회장은 "일단 집에 오면 절대로 일 얘기를 하지 않는다"면서 "회사 얘기를 하다 보면 결국 아들을 나무라게 돼 가능하면 다른 얘기를 하려고 한다"고 말했다.
아예 소통이 단절된 사례도 적지 않다. 중기중앙회 관계자는 "한 중소기업 CEO 모임에서 창업 1ㆍ2세대가 한자리에 모여 함께 술을 마시며 대화를 하는 시간이 주어졌는데, 창업세대 오너들이 자식들과 말하는 것을 무척 어색해하더라"면서 "한 오너는 결국 자식과 어울리지 못하고 혼자서 술잔을 기울이는 것을 보고 무척 안타까웠다"고 말했다.
황상민 연세대 교수(심리학)는 "부에 대해 갖고 있는 생각이 어떠냐에 따라 자식과 관계도 달라진다"면서 "아버지 마음을 몰라준다고 아들만 탓할 게 아니라 아버지 세대와 차이를 인정하고 아들을 이해하려는 노력이 필요하다"고 지적했다.
[최용성 기자]
17. [매일경제][중소기업 가업승계] 中企CEO 26% "후계자 자질 리더십이 우선"
은퇴를 앞둔 창업 오너에게는 어떤 자질을 갖춘 후계자가 먼저 눈에 먼저 들어올까.
창업세대는 후계자가 갖추어야 할 가장 중요한 자질로 '리더십과 조직관리'(26%), '경영철학과 기업가 정신'(23%) 등을 우선적으로 꼽았다. 후계자에 대한 경영수업으로는 '사내 근무'라고 답한 의견이 31%로 가장 많았다.
특히 제조업체 CEO들은 같은 사내 근무라 해도 현장 근무가 중요하다고 강조했다. 연 매출액 1000억원대인 한 기계업체 대표는 "오너의 자식이라도 사무실에서만 근무하면 그 회사가 결코 잘될 수 없다. 현장이 어떻게 돌아가는지 누구보다 잘 알아야 한다"면서 "아들이 대기업에 잠깐 다니다가 대리로 입사했는데, 처음부터 공장에서 일하게 했다"고 말했다.
사내 근무에 이어 '동종업계 근무'(16%) '우수 경영자 멘토링'(16%) 'MBA 등 외부교육'(12%) 등을 추천했다.
가업승계와 관련해서는 아무래도 전문가그룹에 가장 많이 의존하고 있었다. 가업승계와 관련해 누구에게 조언을 얻고 있느냐는 질문에 '변호사, 세무사, 회계사 등 전문가그룹'을 선택한 응답자가 19%로 가장 많았다.
가업승계에 대한 컨설팅을 받을 때 필요한 분야에 대해서는 '조세ㆍ회계 분야'가 67%로 압도적으로 많았다.
경영 일선 은퇴 시기로는 75세 이상을 꼽은 응답자가 36%로 가장 많았다. 이어 70~74세(32%), 65~69세(19%), 60~64세(7%), 60세 미만(2%) 등으로 창업세대들은 일할 수 있을 때까지 은퇴 시기를 늦추려고 하는 것으로 나타났다.
응답자들은 가업승계에 대한 부정적인 인식을 개선하는 노력이 필요하다고 강조했다. 창업세대들은 이를 위해 "제대로 성장해 '사회적 책임을 다하는 기업'이 돼야 한다"고 한목소리로 말했다.
가업승계에 대한 부정적 인식 개선을 위한 노력 가운데 응답자들은 '기업의 사회적 책임경영 이행'(21%)을 특히 강조했다. 이 밖에 '올바른 기업가 정신과 장인의식 고취'(18%) '가업승계 중요성 교육'(17%) 등 의견을 제시했다.
한 중소기업 CEO는 "자식들 누구에게도 아직 가업승계에 대한 구체적인 의견을 알리지 않고 일단 일하는 모습을 보고 있다"면서 "다들 장단점이 있지만 마치 내가 젊었을 때처럼 일하는 아이에게 가장 애착이 가는 게 사실"이라고 말했다.
중기중앙회 관계자는 "오너들은 후계자와 마음을 터놓고 소통할 수 있는 프로그램을 원하고 있다"면서 "이런 고민을 나눌 창업세대를 위한 가업승계 프로그램을 마련하는 것도 중요하다"고 강조했다.
18. [매일경제]골드만삭스 "브라질경제 매우 심각"
미국 투자은행 골드만삭스가 "브라질 경제 상황이 예상보다 더 나쁘다"며 브라질 경제 전망을 일제히 수정했다.
인플레이션율 상승 압력은 높아질 것으로 예상한 반면 성장은 더욱 둔해지고 기준금리는 동결할 가능성이 높은 것으로 내다봤다.
20일 브라질 현지 언론에 따르면 골드만삭스는 올해 브라질 성장률 전망치를 4.5%에서 3.7%로, 내년 성장률은 4%에서 3.8%로 낮췄다. 이는 지난해 성장률 7.5%에서 절반가량 떨어진 것이다.
또 골드만삭스는 브라질 인플레이션율을 올해 6.4%, 내년 5.1%로 전망했다. 특히 지난 7월까지 12개월 인플레이션율은 6.87%로, 2005년 이후 최고치를 기록했는데 이는 억제 목표 상한선을 0.37%포인트 넘어선 것이다.
그러나 현재 12.5%인 기준금리가 내년까지 유지될 것으로 예상했다. 이는 올해 안에 브라질 중앙은행이 한두 차례 기준금리를 추가 인상할 것이라는 이전 전망을 번복한 것이다.
골드만삭스는 "세계 경제 불안이 갈수록 더해지면서 성장 둔화가 원자재 가격 하락을 야기해 브라질 경제가 예상보다 빠르게 나빠지고 있다"고 설명했다.
한편 브라질은 러시아와 무역 결제를 할 때 기존 달러 대신 양국 통화를 이용하는 방안을 검토하고 있다고 로이터가 19일 보도했다. 양국 간 무역거래 결제 수단을 달러화에서 브라질 헤알화와 러시아 루블화로 대체하겠다는 것이다.
[김주영 기자]
19. [매일경제]日, 도쿄 대신할 `예비 수도` 추진…오사카·나고야 유력
일본 정부가 3ㆍ11 동일본 강진과 같은 대참사에 대처하기 위해 수도 역할을 대신할 '예비 수도'를 지정하는 방안을 검토 중이다. 후보지는 오사카 나고야 후쿠오카 등 서일본 지역 중 한 곳이며 도쿄에 집중된 행정기능을 보완하게 된다.
21일 니혼게이자이신문에 따르면 일본 정부는 대참사에 대비한 행정기능 백업시스템을 서일본에 마련하는 작업에 착수한 것으로 알려졌다. 이는 도쿄를 포함한 수도권에 지진과 방사능 오염 등 대참사가 발생해 수도 기능이 마비될 경우 정부 기능을 대신할 수 있도록 하기 위한 것이다.
일본 정부는 우선 3차 추경예산에서 조사 비용을 산정하고 다음달 국토교통성과 전문가들로 구성된 위원회를 발족해 연내 행정기능 보완에 관한 보고서를 내놓게 된다.
'예비 수도'는 오사카 나고야 후쿠오카 세 곳이 유력 후보 지역으로, 외교 국방 경찰 경제정책 등 중앙부처의 일부 행정기능을 보완하게 된다.
과거 일본은 '도쿄 1극 체계'를 보완하기 위해 국회와 행정기능 일부를 도쿄 이외 지역에 이전하는 '수도기능 이전'을 의논 했다. 하지만 비용이 10조엔을 넘는 데다 경기 침체가 지속돼 논의가 중단됐다.
[서찬동 기자]
20. [매일경제]네덜란드, 은퇴전 집중교육…재취업·봉사로 연결
◆ 대한민국 은퇴보고서 / Happy100 호모 헌드레스 ④ ◆
액티브 시니어(Active Senior)를 만난 것은 네덜란드 암스테르담에서 차를 몰고 북쪽으로 2시간가량 달려서였다. 3년 전 조기 은퇴한 헤르만 브레데로 씨(61)는 매월 우리 돈으로 350만원가량인 연금소득을 바탕으로 인생 이모작을 한창 진행하고 있었다. 30년 넘게 자동차부품 생산공장에서 일했던 그는 요즘 일주일에 세 번 정도 근처 고등학교로 간다. 금속엔지니어로서 경험을 가르치기 위해서다. 그는 "실무는 교사보다 내가 더 많이 안다고 봐야 할 것"이라며 "교사 자격증은 없지만 실습시간에 교사를 도와 학생들을 가르치는 것에 보람을 느낀다"고 말했다.
네덜란드는 액티브 시니어 천국이다. 은퇴자들의 풍부한 노하우와 경험을 개도국 중소기업에 전수할 수 있도록 도와주는 독립회사인 펌(PUM)에 정부가 100% 재정을 지원해주는가 하면, 노인 일자리 찾아주는 서비스도 직접 도와주고 있다.
여기에 오랜 전통을 자랑하는 노동조합들은 청ㆍ장년층뿐 아니라 은퇴자까지 아우르는 대규모 조직을 통해 노인들 이익과 권리를 찾아주고 있었다.
최대 노조조직인 네덜란드 노동조합총연맹(FNV) 조합원인 애드 도미니쿠스 씨(70)는 "매월 회비 6유로를 내면 심야전화 서비스와 법률비용을 비롯한 모든 문제를 노조에서 직접 챙겨준다"며 "연금소득 등이 있어 아내와 함께 여행을 수시로 다닌다"고 말했다.
네덜란드는 다른 유럽 국가들처럼 정년이 만 65세다. 연금을 받기 시작할 때까지는 정년을 보장해준다. 또 나이가 들수록 교육훈련 유급휴가 기간을 늘려주면서 제2 인생을 준비하도록 배려하고 있다. 은퇴를 앞둔 사람에게 한 달가량 장기 훈련기간을 유급으로 실시하는 기업도 많다. 그만큼 기업들이 준비를 거쳐 은퇴하게 배려해준다는 얘기다.
미국은 50세 이상 회원만 4000만명에 달하는 은퇴자협회(AARP)에서 퇴직 후 자산관리부터 각종 할인 서비스, 일자리 정보, 봉사활동 알선 등 다양한 정보를 제공하고 있다.
또 미국 스코어(SCORE)라는 단체는 현재 기업과 학계, 관계, 금융계 등 각 분야에서 성공한 은퇴자 1만1400여 명을 모아서 중소기업에 수준 높은 컨설팅을 제공하고 있다. 정부 지원을 받아 미국 전역 380여 곳에서 활동 중이다.
싱가포르는 정부와 직원, 사용협의회가 공동으로 만든 3자 협의회의회에서 각 기업에 정년을 현재 62세에서 67세로 늘리도록 유도하고 있다. 또 각 기업은 정년 가까이 되는 나이 많은 직원들에게 재훈련 기회를 주고, 고용하면 40만달러까지 지원하고 있다. 이런 지원을 받는 기업이 1142개에 이른다.
또 노인들이 재취업할 수 있도록 안내도 해주고 있다. 반면 한국은 정년이 훨씬 짧으면서도 인생 이모작을 위한 준비는 턱없이 미흡하다. 한국은 직장인들이 대부분 56~57세에 정년퇴직을 해 유럽 선진국보다 훨씬 젊은 나이임에도 불구하고 액티브 시니어를 찾기가 힘들다.
경제협력개발기구(OECD)에 따르면 은퇴를 앞둔 50~56세 직업훈련 참가율이 한국은 9.6%에 그쳐 주요 선진국 4분의 1 수준이었다. 44.5%에 달하는 덴마크를 비롯해 노르웨이(40.4%), 미국(39.9%) 등에 비해 크게 낮았다.
전홍택 한국개발연구원(KDI) 선임연구위원은 "50세 이상 근로자에게 정기적인 '의무 교육훈련 휴가'를 주고 대체인력 비용을 고용보험에서 지원하는 방안을 고려해볼 필요가 있다"며 "선진국들은 중고령자에 대한 교육과 학습 기회를 젊은 인력과 동등하게 제공해 생산성을 끌어올리고 있다"고 말했다.
특히 한국은 돈보다 자아실현 차원에서 일자리를 찾는 은퇴자들을 위한 네트워크가 부족하다. 자원봉사활동을 돕기 위한 조직으로 한국중앙자원봉사센터, 1365, 자원봉사포털, 전국자원봉사센터 등이 있지만 이름만 다양할 뿐 활성화되지는 않았다.
전문가들은 노인이 주도하는 시니어 네트워크가 자발적으로 구축되고 확산돼야 한다고 주장한다. 은퇴 후 재취업을 위한 직업훈련부터 봉사활동에 이르기까지 다양한 요구를 반영할 수 있는 네트워크를 구축해야 한다는 얘기다. 무엇보다도 정년을 연금 수급 연도에 맞추라는 주장이 많다. 현재 한국 민간기업 정년은 평균 56~57세로 당장 국민연금 수급 연령인 60세와도 차이가 있다.
안주엽 한국노동연구원 선임연구위원은 "선진국은 강제퇴직제도 자체가 없는 곳이 많고, 정년이 있어도 공적연금 수급 연령과 연계돼 있다"며 "정년도 현재 65세에서 67세로 늘리는 방안이 추진되고 있다"고 말했다. 짧고 굵은 정년제도가 아닌, 길고 가늘게 바꿔가고 있다는 얘기다.
■ 공동기획 : 매일경제ㆍMetlife
[기획취재팀＝동남아 = 서양원 팀장 / 북유럽 = 이창훈 기자 / 일본 = 임상균 기자 / 미국 = 김인수 기자 / 중유럽 = 송성훈 기자 / 호주ㆍ뉴질랜드 = 전정홍 기자 / 남미 = 김유태 기자]
21. [매일경제]"은퇴자 노하우 매우 유용 매년 2천명 개도국에 보내"
◆ 대한민국 은퇴보고서 ◆
"은퇴자 여러분 자체가 또 하나의 기업입니다."
네덜란드 은퇴자들을 매년 전 세계 개도국 중소기업으로 파견시키고 있는 타이즈 반 프라흐 펌(PUM) 대표는 '은퇴자들을 은퇴시키지 않는 것'이 자신들의 임무라고 강조했다. 헤이그 본사에서 만난 프라흐 대표는 "수십 년간 쌓아온 고령자들의 경험과 노하우를 필요로 하는 곳이 정말 많다"며 "개발도상국 중소기업들이 대표적"이라고 소개했다.
－펌이라는 조직은 뭐하는 곳인가.
▶퇴직 고령자들 경험과 기술 노하우를 개도국 중소기업에 전수하는 곳이다. 네덜란드 정부가 100% 재정지원을 하고 있고, 전 세계 70여 개국에 있는 중소기업으로 퇴직자들을 해마다 2000명 정도 파견하고 있다.
－왜 이런 조직이 만들어졌나.
▶은퇴자들 노하우를 적극 활용하자는 취지에서 1978년에 설립됐다. 은퇴자들은 수십 년 동안 기업에서 활동했던 전문가들이다. 이들에게 또 다른 도전 기회를 제공하는 것이다. 네덜란드에 자원봉사자가 400만명 정도 되는데 25%는 은퇴자다. 그만큼 자신 스스로가 사회에서 여전히 유용하다는 것을 보여주고 싶어한다. 그냥 묻어버리기에는 아까운 노하우와 경험이 많고, 실제로 필요로 하는 곳도 상당히 많다.
－프로그램은 어떤 식으로 진행되나.
▶프로그램 참여를 원하는 은퇴자들은 이력서를 보내면 된다. 대개 30년 이상 경험에 외국 문화에 대한 관심, 지식을 전수하려는 의지 등이 강한 사람들을 선발한다. 50세 이상이 가능한데, 선발된 전문가들 평균 연령은 61.4세 정도다. 노하우가 그만큼 많이 축적돼 있다. 은퇴자 노하우를 전수받고 싶은 개도국 중소기업들도 신청해야 한다. 반드시 중소기업이어야 하고 외국인 지분이 절반을 넘어선 안 된다.
－어떤 분야에서 일하고 있나.
▶대개 2~3주 정도 해외 중소기업 현장으로 나간다. 중소기업 제품 품질향상이나 비용절감을 위한 노하우부터 조직ㆍ재고 관리는 물론 창업을 도와주기도 한다. 농업, 축산, 식품제조 분야에 대한 프로젝트가 많다.
－예산은 어떻게 조달하나.
▶정부 재정지원으로 이뤄지는데 지난해에는 1200만유로(약 186억원) 정도를 썼다. 대부분 해외 파견 때 들어가는 항공요금이다. 본사 사무실 인원도 49명 정도로 최소화하고 자원봉사자 130여 명이 도와주고 있다.
[기획취재팀＝동남아 = 서양원 팀장 / 북유럽 = 이창훈 기자 / 일본 = 임상균 기자 / 미국 = 김인수 기자 / 중유럽 = 송성훈 기자 / 호주ㆍ뉴질랜드 = 전정홍 기자 / 남미 = 김유태 기자]
22. [매일경제][MONEY UP] 은행들 대출제한·회수, 수월하게 돈 빌리려면
금융당국과 시중은행이 본격적으로 가계대출 억제에 나서면서 은행에서 대출받기가 어려워졌다.
농협ㆍ신한은행ㆍ우리은행 등은 지난 17~18일 상당수 신규 가계대출을 일시에 중단한 바 있다. 19일부터 꼭 필요한 가계대출을 풀고 있다지만, 여전히 대출받기가 까다롭다. 다른 은행들도 대출심사를 강화하면서 손쉽게 대출을 내주지 않는다는 점은 매한가지다.
이럴 때 대출을 받으려는 금융 소비자들은 어떻게 대처해야 할까.
우선 상황이 어렵더라도 금리 부담 등을 생각할 때 은행권 안에서 해결하는 것이 최선책이다.
금융당국이 가계대출 월별 증가율을 0.6% 이내로 제한하라는 가이드라인을 내놓긴 했지만 국민은행과 기업은행 등은 아직 상당 부분 여유가 있다.
국민은행은 이달 들어 증가율이 0.26%에 불과하고, 기업은행은 오히려 가계대출 잔액이 감소세를 보이고 있기 때문이다. 따라서 이들 은행과 거래가 가능한 고객이라면 대출 여부를 먼저 타진하는 게 바람직하다. 하지만 다른 은행에서 퇴짜를 맞은 고객이 국민ㆍ기업은행에 쏠릴 경우에는 이들 은행도 대출 억제에 나설 가능성을 배제할 수 없다.
꼭 국민ㆍ기업은행을 찾지 않더라도 대출이 중단되지 않은 다른 대출상품을 찾아보는 것도 한 방법이다. 한때 가계대출을 중단했던 농협 등도 금융당국의 압박을 받아들여 일부 상품을 중심으로 대출 제한을 풀고 있기 때문이다. 19일 신제윤 금융위원회 부위원장이 김태영 농협 신용대표와 서진원 신한은행장, 김양진 우리은행 부행장 등을 불러들여 "필요한 가계대출은 해주라"고 지시한 데 따른 것이다.
은행들도 소득증빙이 되고, 사용처가 확실한 전세자금 대출 등은 정상적으로 취급하겠다고 밝히고 있다. 대신 저금리로 상환을 미루는 대출 상환을 독려해 꼭 필요한 대출을 위한 재원을 마련한다는 데 금융당국과 은행이 뜻을 모았다.
따라서 대출이 필요한 고객이라면 거래 은행별로 대출 가능한 상품을 따져보는 지혜가 필요하다.
예를 들어 신한은행의 경우 공무원ㆍ직장인 등을 위한 금리우대형 신용대출인 엘리트론과 샐러리론 등의 판매를 중단했지만 일반 직장인 신용대출은 가능하다. 금리우대형 상품보다 금리 부담은 다소 높겠지만, 2금융권보다는 유리하다.
또한 주택담보대출의 경우 고정금리나 원금분할상환 대출을 선택한다면 상대적으로 돈 빌리기가 쉽다. 특히 고정금리대출을 받으려 할 경우에는 주택금융공사의 'U-보금자리론'의 금리와 대출 가능 여부를 미리 체크해야 한다.
그러나 결국 은행에서 '대출 불가' 통보를 받았다면 어떻게 해야 할까.
보험 계약자라면 보험계약대출(약관대출)을 활용해볼 만하다. 보험을 해약했을 때 찾아갈 수 있는 환급금 범위 안에서 돈을 빌려주기 때문에 보증이나 담보가 필요 없다. 대출금액은 보험사별로 차이는 있지만 대략 환급금의 80~90% 수준이다. 또한 본인이 이미 납입한 보험료라는 확실한 담보가 있는 만큼 다른 급전대출에 비해 금리도 낮다. 보험료 납입시점의 예정이율에서 1.5~3% 정도 금리가 가산돼 5~13% 수준이다.
신용카드사의 현금서비스와 카드론은 급전이 필요할 때 편리하게 돈을 구할 수 있는 방법이다. 현재 카드사들이 제시하는 현금서비스 금리는 약 7~25%, 카드론은 4.7~28% 수준이다. 하지만 불필요한 지출을 유발할 수 있고, 최악의 경우 신용불량으로 내몰리는 원인이 되는 만큼 꼭 필요한 경우에만 이용해야 한다.
캐피털이나 저축은행에서도 1000만원 이하 신용대출을 받을 수 있다. 캐피털은 연 6.5~30%, 저축은행은 연 19~36% 금리로 신용대출을 받을 수 있다. 하지만 최저금리를 적용받는 경우는 극히 드물고, 대부분 20%대 이상의 금리를 적용받는다는 점을 유념해야 한다. 특히 캐피털을 이용할 경우에는 여신금융협회 회원 기관인지를 미리 확인해야 한다.
1ㆍ2금융권을 이용할 수 없는 신용등급 7등급 이하 저신용자들은 대부업체를 이용할 수밖에 없다. 하지만 이 경우에도 꼭 등록대부업체를 이용해야 법정이자(연 39%)를 넘는 사채업자의 농간을 피할 수 있다.
[전정홍 기자]
23. [매일경제]조준희 기업은행장 "고졸채용 늘릴테니 정원규제 풀어달라"
은행권에 가계대출 관리 비상이 걸렸지만 '무풍지대'인 곳도 있다. 바로 기업은행이다.
"이미 3~4개월 전부터 가계대출을 철저하게 관리해 왔습니다. 본점 차원에서 대출 총액을 관리하고 지점에는 무리한 대출을 하지 않도록 지시했습니다."
조준희 기업은행장은 20일 매일경제 기자와 만나 "아직까지 금융당국이 제시한 월별 가계대출 증가율 한도인 0.6%까지 충분한 여유가 있다"며 이같이 말했다.
기업은행에 따르면 7월 가계대출 증가율은 0.03%에 불과하다. 0.2~1.4%에 달했던 시중은행들과는 큰 차이를 보인다. 8월 들어서는 오히려 가계대출 잔액이 1100억원가량 줄어 금융당국이 제시한 가이드라인까지 2600억원 이상 여유가 있다. 이 때문에 금융당국에서 가계대출 가이드라인을 줄 때 금융위원회에 불려가지 않았다. 또 조 행장은 "신용카드도 허수는 받지 않도록 하고 있다"며 카드사 간 과도한 외형경쟁에서 한발 비켜나 있음을 강조했다.
그렇다고 고객 수가 줄어드는 것은 아니다. 지난 5월 중순 1000만명을 돌파한 개인고객은 불과 두 달 만에 또다시 32만명이나 늘었다.
조 행장은 "일반적으로 목표치를 달성하면 다시 고객 수가 줄어드는 경향이 있는데 기업은행은 고객이 꾸준히 늘고 있다"며 "연평균 40만명 정도가 늘어나는 추세임을 고려할 때 두 달 새 30만명이 넘는 고객이 늘어난 것은 큰 성과"라고 말했다.
그 원인으로 조 행장은 "정도경영의 기치 아래 조직 전체가 하나로 움직이고 있다"며 "항상 초심의 자세로 안정적으로 조직을 운영하려고 한다"고 밝혔다.
조 행장은 또 미국발 소버린 쇼크로 인한 외화유동성 불안에도 충분히 대응하고 있다고 강조했다.
그는 "이미 크레디트라인에 더해 17억달러를 추가로 확보한 상황"이라며 "커미티드 라인까지 설치해 이중, 삼중의 안전장치를 마련하고 있다"고 말했다. 최근 금융권에 몰아친 고졸 인재 채용의 주역이기도 한 조 행장은 공기업 규제 완화의 필요성을 제기했다.
그는 "고졸 채용을 늘리기 위해선 총정원에 대한 규제가 완화돼야 한다"며 "연간 1조원씩 순익을 내면 고졸을 위한 일자리를 더 만들 수 있는 역량이 충분하다"고 역설했다.
기업은행은 또 앞으로 2년간 1000개 중소기업을 대상으로 경영과 세무, 법률 등 컨설팅을 해줄 계획이다. 기업은행 내 전문컨설팅 요원들과 함께 국세청, 회계법인 등에서 경력을 쌓은 전문가들을 채용해 기업 현장에 파견하는 방식으로 컨설팅이 진행된다.
[전정홍 기자]
24. [매일경제]한국 '강한기업'서 '좋은기업'으로 가고있다
◆ 경영학회 통합학술대회 / 한국경영학회장 3人 특별좌담 ◆
국내 대표 경영학자들이 기업의 사회공헌활동을 논의하고자 머리를 맞댔다. 곽수근 서울대 교수(한국경영학회장)와 전용욱 우송대 부총장(전 한국경영학회장), 유관희 고려대 교수(차기 한국경영학회장)는 '제13회 경영관련학회 통합학술대회'가 열린 강원도 평창 용평리조트에서 바람직한 기업의 사회공헌활동은 무엇인지에 대해 의견을 나눴다. 대기업의 MRO 사업, 전국경제인연합회의 역할 재정립, 한국의 국가 채무와 글로벌 경쟁력 등 최근 현안에 대해서도 허심탄회하게 대화를 나눴다.
―범현대가의 5000억원 출연에 대한 평가는.
▶곽수근 서울대 교수＝긍정적으로 본다. 회사 돈이 아니라 개인 돈이라는 게 의미가 크다. 현대가의 출연이 더 좋은 출연으로 이어질 수 있도록 격려가 필요하다. 기업은 기업이 왜 사업을 하는지, 기업이 돈을 많이 벌면 누가 좋아하는지 등 기본적인 질문에 답을 할 수 있어야 한다.
기업은 사회라는 바다 위에 떠 있는 섬과 같다. 사회의 지지를 얻어야 지속 가능하다. 기업이 있어 소비자가 행복해지고 종업원과 그 가정이 행복해지고 우리 사회가 발전할 수 있어야 한다.
▶전용욱 우송대 부총장＝거금을 쾌척한 것은 좋지만 그것이 제대로 집행되느냐 여부는 또 다른 문제다. 사회 관리와 집행이 투명하게 이뤄져야 한다고 본다. 한국 기업들은 강한 기업, 현명한 기업에서 '좋은 기업'으로 가는 노정에 있다.
기업 사회공헌활동의 틀을 기존 사회책임경영(CSRㆍCorporate Social Responsibility)에서 공유가치경영(CSVㆍCreating Shared Value)으로 바꿔야 한다.
사회책임경영은 기업이 사회의 요구에 수동적으로 대응한다는 느낌이 강한 반면 공유가치경영은 기업의 기여가 사회 발전과 함께 간다는 적극적이고 능동적인 개념이다.
▶유관희 고려대 교수＝기업이 자금을 출연해 재단을 설립하고, 이를 통해 소외 계층을 지원해주는 것도 좋지만 보다 근본적으로는 소외계층을 자립할 수 있도록 도와주는 것이 기업이 할 일이라고 본다.
빈곤 퇴치를 위한 마이크로크레딧을 창안한 방글라데시 그라민뱅크 같은 사회적 기업을 만들 수도 있을 것이다. 차기에 학회장을 맡으면 학회 내에 사회적 기업에 대한 포럼을 만들고 싶다.
―재계가 사회공헌활동에 대한 좌표를 다시 설정하려는 움직임을 보이고 있다. 기업의 바람직한 사회공헌활동 방안에 대해 조언한다면.
▶곽 교수＝기업의 사회적 공헌활동도 전략적인 관점에서 차별적으로 수행돼야 기업 가치 향상에 도움을 준다. 사회와 공유할 수 있는 기업의 강점을 찾고 이를 나눌 수 있다면 사회적 가치와 함께 장기적 기업 가치가 높아질 것이다. 사회와 기업이 동반성장하는 것이다.
예를 들어 전문컨설팅 기업은 경영컨설팅 역량을 사회적 기업을 경영하는 사람들의 경영 역량을 높이는 데 투입할 수 있을 것이고, 의료기업은 의료 혜택을 받지 못하는 사람들을 위해 역량을 나눠줄 수 있을 것이다. 대기업이 벤처 창업을 지원하는 프로그램을 만들어 기업 생태계의 기초를 만드는 데 기여할 수도 있다.
▶유 교수＝자립하고 싶어도 방법을 모르는 사회의 그늘진 집단들로 하여금 홀로 설 수 있도록 이익을 전혀 추구하지 않는 사회적 기업을 설립해 줄 것을 기대한다.
예를 들어 노숙자들에게 대기업 제품을 파는 영업사원이 될 수 있는 기회를 주어 그들 스스로 삶의 의욕을 다시 찾을 수 있도록 도울 수 있다. 대기업들은 이윤을 다른 곳에서도 충분히 낼 수 있기 때문에 사회적 기업을 운영할 수 있는 능력이 된다.
▶전 부총장＝조직력과 사업 역량, 자금력 등을 활용해 사회적 가치를 높이는 글로벌 기업들의 사회공헌활동을 벤치마킹할 필요가 있다.
첫째는 사회적 투자다. 아프리카에서 우물을 파고 깨끗한 물을 공급하는 기술을 보급하며 수자원 개발을 위한 사회기반시설을 구축해주고 있는 P&G와 GE가 대표적인 사례다.
둘째는 기업 본업과의 연계성 등을 감안해 사회공헌사업을 선정하는 것이다. 예를 들어 명품 패션ㆍ유통 기업인 LVMH는 세계 문화유산 복원과 현대미술 전시를 후원하며 가전유통 업체인 베스트바이는 에너지 절약ㆍ재활용 캠페인을 전개하고 있다.
―MRO 등 대기업의 일감 몰아주기, 중소기업 영역 침범 문제가 재계 이슈로 떠오르고 있다. 삼성 등 일부 대기업은 MRO사업 철수를 선언했는데.
▶유 교수＝대기업 MRO사업은 오너 패밀리의 부를 축적하기 위한 수단으로서 성격이 짙었다고 본다. 삼성이 MRO사업에서 철수한다고 선언했는데 아쉬움이 많다.
지분을 판다고 하는 것은 차익을 얻겠다는 뜻이고, 팔린 후에는 삼성과 거래하는 조건으로 납품가를 내리면 지분을 취득한 업체는 두 번 손해 보는 결과를 갖게 될 위험이 있다.
대기업은 기존 MRO업체를 없애고 중소기업들과 공정 거래를 하려는 자세로 임해야 한다.
▶전 부총장＝MRO사업 자체가 나쁜 것은 아니다. 대기업의 일감 몰아주기나 중소기업 업종까지 침범하는 부정적인 부분이 개선되지 않는 것이 문제다. 삼성이 MRO사업 철수를 결정한 것은 동반성장과 상생협력을 지속적으로 실천하겠다는 의지의 표명으로 볼 수 있다.
그러나 이러한 움직임이 다른 기업들에 압박이 되어서는 안 된다. 대기업은 MRO사업이 중소기업의 영역 침범 등 사회 전반에 주는 영향에 대해 제대로 인식하고 해결 방안을 모색해야 한다.
▶곽 교수＝MRO사업 철수는 쉬운 일이 아니다. 어떤 기업이 기존 기업을 인수하고, 어떻게 사업을 하느냐가 중요하다. 예를 들어 중견 기업이 인수를 해서 대기업보다도 더 적극적으로 사업을 확장해 나간다면 결국에는 똑같은 문제점이 나타나게 된다.
MRO 업체를 분할해 대기업의 자체 구매조달 전담 부문과 다른 기업담당 부문으로 나눠 타 기업 부문은 중소기업 컨소시엄 같은 곳에서 인수하도록 하는 게 좋다고 본다.
―전경련이 제 역할을 못하고 있다는 지적이 많다.
▶곽 교수＝어느 한 기업이 하기 어려운 일들을 전경련에서 해줘야 하는데, 그 부분에서 제 역할을 못하고 있다.
동반성장 문제만 해도 그렇다. 기업마다 역량이 다르고 의지가 다르기 때문에 모든 기업이 일사불란하게 움직일 수 없다. 동반성장 정책 자체를 비판할 게 아니라 주저하는 기업들을 독려하고 뒤처지는 기업들을 끌어주는 게 전경련이 해야 할 일이다.
▶전 부총장＝전경련이 스스로를 대기업의 대변체로 보는 것은 지나치게 편협한 시각이다. 한국 경제ㆍ경영 전반에 대한 관점과 통찰력을 주는 단체로 진화해야 한다. 한국을 대표하는 싱크탱크로 거듭나야 한다는 얘기다. 하지만 지금 전경련은 연구 기능이 약하다.
무엇보다 큰 문제는 리더십 부재다. 전경련 회장을 하고 싶은 사람이 해도 여의치 않을 판에 하기 싫은 사람을 등 떠밀어 시키는 형국이다 보니 회장보다는 그 밑에서 힘을 가질 수밖에 없는 구조다.
▶유 교수＝전경련을 해체할 때가 되지 않았나 싶다.
하는 일도 특별히 없고, 스스로도 뭘 해야 할지 몰라 우왕좌왕하는 조직을 뭐하러 유지하나. 일본을 제외하고 경제협력개발기구(OECD) 국가 중 전경련 같은 조직이 있는 나라가 없다. 한국 경제가 이미 대기업 중심이 된 상태에서 대기업이 정부와 각을 세워 정부 정책에 영향을 미치고 할 게 어디 있나.
강자들이 모임을 만들어 정책에 영향력을 미치겠다는 건 군사정권 시절에나 어울리는 얘기다.
[사회 = 전병준 부국장 / 정리 = 노현 기자 / 문일호 기자 / 사진 = 김재훈 기자]
25. [매일경제]글로벌 위기에 대한 내성 `한국, 걱정할 수준 아니다`
◆ 경영학회 통합학술대회 ◆
―최근 모건스탠리가 세계 자금시장이 악화하면 아시아 국가 중에서는 한국이 가장 위험하다고 주장했다. 외부 위기에 대한 한국의 내성이 그렇게나 취약한가.
▶유 교수＝수출의존형 경제구조를 가지고 있는 이상 세계 시장에서 자금압박이 생기면 크게 영향을 받을 수밖에 없다. 하지만 중국시장은 이를 상쇄할 수 있는 대단한 기회다. 최대 외환보유국이면서 소득증대와 함께 수요증대도 엄청나다는 것을 감안할 때, 중국시장에 대한 우리의 점유율을 높인다면 위기의 충격을 완화시킬 수 있을 것이다.
▶전 부총장＝블랙록 소버린 리스크 인덱스 순위라는 게 있다. 순위가 높을수록 부채의 절대수준이 낮고 외부 및 금융충격 리스크가 제한적이라는 의미인데, 한국은 44개국 중 9위를 기록해 독일 미국 일본보다 우위에 있다. 한국은 금융 부문 건전성에서만 다소 낮은 점수를 받았을 뿐 재정 부문, 대외금융 포지션, 지급 의향에서는 높은 점수를 받았다.
문제는 재정인데 우리나라 국가채무 비율은 지난해 34.2%로 일본의 198%나 EU 회원국 평균인 60%대에 비해 상당히 건전한 편이지만 조세부담률 수준, 연금ㆍ의료 등을 현행 제도대로 유지할 경우 2020년 42.6%, 2030년 61.9%, 2040년 94.3%로 급증할 것으로 전망된다. 재정은 한번 악화되면 다시 되돌리기가 매우 어렵다. 증세를 할 것인지, 현행 복지 지출을 대대적으로 구조조정하는 방법을 택할 것인지 서둘러서 결정해야 한다.
▶곽 교수＝우리 경제의 외부 의존도가 너무 높다. 또한 완전 개방된 우리의 자본시장은 일본이나 중국 등에 비해 상대적으로 규모가 작기 때문에 외국 자본의 유출입에 의해 요동을 칠 수밖에 없다. 개인적으로는 우리 경제는 펀더멘털이 튼튼하기 때문에 큰 문제가 없다고 본다. 산업 포트폴리오가 잘 짜여 있고 글로벌 경쟁력도 아주 높다.
―애플은 올 2분기에만 7조원이 넘는 영업이익을 거두는 등 IT업계를 독보적으로 리드하고 있다. 국내 기업이 애플과 경쟁하기 위해 갖춰야 할 경영 요소는 무엇인가.
▶유 교수＝이건희 삼성 회장이 글로벌하게 인재를 구한다고 선언했는데, IT기업들의 핵심 성공요인은 뭐니뭐니해도 인재다. 창의적인 아이디어를 널리 구하는 게 중요하다.
▶곽 교수＝애플의 성공요인은 그들이 새롭게 만든 사업모델에 있다. 장기적인 관점에서 꾸준한 투자가 이뤄질 때 이 같은 혁신이 가능하다. 미래를 준비하는 분야는 오늘 열매를 거두는 분야와 다르게 성과관리를 해야 한다. ▶전 부총장＝오늘날의 애플을 있게 한 요소 중 하나는 숨은 자산(Hidden Asset)이다. 숨은 자산이란 기업이 이미 갖고 있는 자산이지만 지금까지 가치를 충분히 인정받지 못했던 것을 의미한다. 애플이 기존 컴퓨터 사업에서 갖고 있었던 디자인과 소프트웨어 기술을 기반으로 음악 소프트웨어 부문 역량을 확보하고, 디지털 음원 저작권을 관리하는 역량을 새롭게 확보한 것이 숨은 자산을 활용한 대표적인 사례다.
―오너 3세 시대가 본격화하고 있다. 3~4세 오너 경영자들이 인식해야 할 점은 무엇인가.
▶전 부총장＝최고의 교육을 받았고 기틀을 갖춘 조직에서 경영수업을 받았지만 무에서 유를 창조하는 경영과 위기대처 능력이 떨어진다는 지적을 받고 있다. 가장 큰 문제는 현장을 잘 모른다는 것이다. 현장파악에 대해 고민해야 한다. 시장의 중심은 중산층 서민이다. 우선 서민의 삶을 알고 더 나아가 이해하는 것이 중요하다.
▶유 교수＝스스로 경영능력 면에서 경쟁력이 있다면 모르겠지만, 그게 아니라면 경영은 전문가에게 맡기고 자신은 대주주로서의 역할만 하는 것이 옳은 태도라고 본다.
▶곽 교수＝사업 승계의 핵심은 사업 철학의 승계다. 우선 선대 오너의 사업철학을 공유해야 한다. 나름대로 정리하고 오늘에 맞도록 재해석해서 가슴 깊이 새겨두어야 한다. 자신만의 경영철학과 경영스타일을 가지는 것도 중요하다.
26. [매일경제]미국車 한국점유율 9.2%라고?…美와 집계방식 달라 혼동
한국 자동차시장에서 미국차 점유율은 일반적으로 알려진 것보다 훨씬 높은 9.2%에 달한 것으로 집계됐다.
이에 따라 한국과 미국 간 자동차 판매실적 집계 방식을 통일해야 한다는 주장이 최근 제기됐다. 한ㆍ미 FTA 비준 절차를 앞둔 상황에서 자동차 통계 방식을 바꿔야 양국 간 자동차 무역에 불균형이 있다는 오해가 해소된다고 국내 자동차업계는 주장한다.
미국을 비롯해 유럽 일본 중국 등 대부분 국가는 자동차 브랜드별로 판매 실적을 발표하지만 한국은 생산 거점별로 구분해 판매량을 집계한다. 미국 측에서 인용하는 한국 내 미국 자동차 점유율은 0.5%에 불과한데 이는 한국수입자동차협회 회원사가 미국에서 수입한 완성차 판매대수만 포함하고 있다.
그러나 브랜드 단위로 집계하는 한국 집계 방식을 택하면 미국에서 완성된 수입차뿐만 아니라 미국 브랜드 판매 실적까지 포함된다. 이에 따라 미국 자동차 회사인 한국GM이 쉐보레 브랜드로 국내에서 생산ㆍ판매하는 크루즈, 올란도, 스파크 등 판매대수까지 더해져 9.2%에 달한다. 이는 미국에서 팔리는 한국 브랜드 상반기 점유율 9.0%보다 높은 것이다.
반면 미국 집계 방식으로 계산하면 올해 상반기 한국 시장에서 외국 브랜드로 판매된 자동차는 총 19만7239대로 전체 판매대수 중 25%를 차지하고 있다. 한국GM을 포함한 미국 브랜드는 7만2983대(9.2%), 르노삼성을 포함한 유럽 브랜드는 9만1726대(11.6%) 팔렸다.
업계 관계자는 "한국 통상정책이 국제시장에서 더 이상 왜곡되지 않기 위해서는 자동차 통계 발표를 국제 기준과 동일하게 맞추는 개선안 마련이 시급하다"고 말했다.
[김제림 기자]
27. [매일경제]애플, 삼성 갤럭시S 사진도 조작
애플이 삼성전자와의 특허소송전에서 잇달아 자충수를 두고 있다. 애플이 독일 법원에 조작된 삼성전자 갤럭시탭10.1 사진을 제출해 망신을 산 데 이어 네덜란드 법원에 제출한 삼성전자 갤럭시S 사진도 실제 크기와 다른 것으로 드러났다.
전 세계에서 삼성전자와 애플 사이에 19개 이상의 특허소송이 진행되고 있는 가운데 애플의 부도덕적인 행위가 판결에 영향을 줄 것으로 전망된다.
최근 웹헤럴드(Webwereld) 등 외신은 애플이 지난 6월 네덜란드 헤이그 법원에 삼성전자를 상대로 한 특허침해 소송을 제기하면서 소장에 조작된 삼성전자 갤럭시S 사진을 포함해 제출했다고 보도했다.
보도에 따르면 애플은 자사 스마트폰 아이폰3G와 삼성전자의 갤럭시S가 유사하다는 것을 주장하기 위해 갤럭시S 크기를 아이폰3G에 맞춰 조정했다.
실제 갤럭시S의 크기는 가로 64.2㎜, 세로 122.4㎜이고, 아이폰3G는 가로 62.1㎜, 세로 115.5㎜로 갤럭시S가 크다. 하지만 애플이 제출한 증거사진에서는 갤럭시S의 크기를 6% 정도 축소해 아이폰3와 같은 크기로 조작했다는 것이다.
특허소송에서 소장에 담긴 사진이 중요 증거로 다뤄진다는 것을 고려할 때 애플이 삼성전자와의 소송을 유리하게 이끌기 위해 의도적으로 사진 크기를 조작한 것으로 해석된다.
앞서 애플은 지난 9일(현지시간) 독일 뒤셀도르프 법원에 삼성전자의 태블릿PC 갤럭시탭10.1 판매금지 가처분 신청을 내면서 갤럭시탭10.1의 가로세로 비율을 아이패드2와 비슷하게 맞춰 사진을 수정한 것으로 드러나 비난을 받았다.
업계에서는 애플의 두 번에 걸친 조작 사진 제출이 앞으로 특허소송 판결에 영향을 줄 것으로 내다보고 있다.
지적재산권 전문가인 플로리언 뮬러에 따르면 삼성전자와 애플이 갤럭시S와 아이폰 등의 특허를 놓고 벌이는 소송이 현재 9개국 12개 법원에서 19건이나 진행되고 있다.
네덜란드 비세멘 법률회사의 마크 그룰 지적재산권 전문 변호사는 "애플의 조작된 증거 제출은 애플의 신뢰성을 훼손하고 있다"면서 "애플이 독일 법원에 제출한 가처분 신청은 피고(삼성전자)의 반대 의견 심리 없이 결정이 내려졌지만 네덜란드 헤이그 법정에서는 삼성전자의 변호사들이 잘못된 증거를 제시하면서 반론을 펼칠 수 있을 것"이라고 강조했다.
한편 웹헤럴드는 미국 시장조사 전문기관인 IDC의 모그룹 IDG가 운영하며 영국에서 발행되는 컴퓨터월드UK와 자매지다.
[황지혜 기자]
28. [매일경제]한국은 수입차 테스트베드…신차 한국부터 론칭
지난 18일 인천 송도에서 열린 아우디 '뉴 A6'의 시승행사.
일본과 대만 등지에서 모여든 기자와 VIP 고객 1600여 명이 참석했다. 지금까지 주로 유럽에서 열렸던 아우디의 국제적 규모의 시승행사가 아시아권에서는 한국에서 처음 열렸다. 그만큼 글로벌 자동차 메이커들이 한국을 중요한 테스트 마켓으로 여긴다는 방증이다. 깐깐한 소비자와 시장의 성장잠재력 덕분에 한국이 수입차 시장에서 테스트베드 구실을 하고 있는 셈이다. 한국에서 먼저 신차를 출시해 시장 반응을 살펴보고 보완점을 파악해 일본이나 대만 등 다른 아시아 국가에 순차적으로 차를 공급하고 있는 것이다.
수입차 업계 고위 관계자는 "공급자 입장에서 본다면 한국 시장은 그다지 큰 이익을 남기는 곳은 아니다. 그런데도 수입차 업체들이 한국 시장에 공을 들이는 이유는 한국 소비자의 눈높이를 만족시킨 차라면 다른 국가에서도 충분히 승산이 있다고 판단하기 때문"이라며 "한국이 갈수록 신차의 테스트베드로 중요성이 높아지고 있다"고 말했다.
특히 올해 들어 한국 시장에서 수입차 판매가 크게 늘면서 한국 시장은 더욱 주목받고 있다. 한국수입자동차협회 조사에 따르면 올해 들어 7월까지 누적 수입차 등록대수는 6만523대로 지난해 같은 기간(4만9613대)보다 22%나 늘었다. 이 같은 급격한 성장세에다 한 해 수입차 판매 10만대를 바라보는 대형 시장인 만큼 신차를 내놓고 시장 반응 조사를 위해서는 적격이란 평가다.
아우디 '뉴 A6'뿐만 아니라 푸조의 '뉴508' 세단과 CUV 모델 역시 올해 한국에서 아시아 지역 처음으로 선보인 차들이다.
또 크라이슬러는 북미 시장을 제외하고는 세계 최초로 국내에서 '올뉴 300C'를 출시했으며 크라이슬러 아시아ㆍ태평양지역 최고경영자인 존 켓 사장은 올해 6월 열린 신차발표회에서 "한국은 아ㆍ태지역 핵심 시장"이라고 언급하기도 했다.
수입차 시장에서 한국 위상이 달라지면서 국내에서 개최되는 모터쇼에서 새로 선보이는 차도 늘었다. 2009년 서울모터쇼에는 아시아 지역 최초로 공개된 신모델 차는 단 두 대뿐이었다. 그러나 올해 서울모터쇼에는 BMW코리아의 650i 컨버터블과 미니쿠퍼S 클럽맨, 포르쉐의 918RSR 등 신차 13대가 아시아에서 최초로 공개돼 달라진 위상을 실감하게 했다.
수입차 전시장 디자인도 한국에서 먼저 테스트를 거친 후 다른 지역으로 전파하고 있다. 인피니티의 강남 전시장은 전 세계 인피니티 전시장 디자인의 표준 컨셉트가 최초로 적용된 곳이다.
인피티니 전시장의 표준 모델이라고 할 수 있는 강남 전시장에서는 매장에 방문한 고객이 여유로운 갤러리 분위기에서 차량을 감상하도록 한 전시장 컨셉트가 처음 시도됐다.
[김제림 기자]
29. [매일경제]반도체업계, 이제는 모바일 D램
'이가 안 되면 잇몸으로.'
D램 가격이 사상 최저치로 떨어지면서 삼성전자와 하이닉스에도 그늘이 드리웠다.
PC에 쓰이는 반도체인 D램 가격은 대표적 제품인 DDR3 1Gb 128M×8 1066㎒의 8월 전반기 고정거래가격이 0.61달러로 생산원가보다도 아래로 떨어졌다. 생산을 하면 할수록 적자가 늘어난다는 얘기다.
이에 따라 기술적으로 앞서가고 있는 삼성전자와 하이닉스는 후발업체가 어려움을 겪고 있는 D램보다 부가가치가 훨씬 높은 프리미엄 D램 비중을 최대 70%까지 끌어올렸다.
최근 태블릿PC가 폭발적 인기를 끌면서 모바일 D램 수요가 늘어난 점도 훈풍으로 작용하고 있다. 모바일 D램이 삼성전자와 하이닉스의 '잇몸'이 돼 주고 있는 셈이다.
지난 1분기 모바일 D램 시장 세계 1위는 삼성전자다. 2위는 일본 엘피다, 3위는 하이닉스다. 시장조사기관 아이서플라이에 따르면 1분기 모바일 D램 시장 규모는 20억7000만달러다.
이 가운데 삼성전자가 11억3000만달러로 54.6% 시장 점유율을 기록했다. 하이닉스는 3억9000만달러를 기록했다.
업계 관계자는 "1분기 모바일 D램 시장은 전분기 대비 10% 이상, 전년 동기 대비로는 150% 이상 급성장했다"며 "모바일 D램은 PC용 D램보다 가격이 아직 2~3배 높기 때문에 삼성전자와 하이닉스가 D램에만 치중하는 미국 일본 대만 등 경쟁사보다 실적 측면에서 선방하고 있다"고 분석했다.
모바일 기기가 복잡해지면서 더 많은 메모리가 필요해졌다. 특히 스마트폰과 태블릿PC가 모바일 D램 시장 성장을 이끌고 있다.
[고재만 기자]
30. [매일경제][CEO & CEO] 마이크 아카몬 한국GM 사장
"2005년부터 GM 구매담당으로 한국을 자주 찾았습니다. 그때부터 한국을 좋아하기 시작했죠. 2009년에 GM 본사에서 당시 GM대우(현 한국GM)의 경영을 맡으라고 했을 때 뛸듯이 좋았습니다." 마이크 아카몬 한국GM 사장(54)과 한국의 인연은 몇 년 전으로 거슬러 올라간다. 그는 "2005년부터 GM 구매부문에서 일하면서 한국의 KOTRA와 긴밀하게 협력해왔다"며 "한국 자동차부품업체를 슬로바키아나 체코 등에 소개하는 업무를 담당했다"고 말했다. 이때부터 한국을 드나들며 한국에 친밀한 느낌을 가져온 아카몬 사장. 그가 한국GM 사장으로 오게 된 것은 어쩌면 운명일지도 모른다는 생각이 든다.
아카몬 사장은 미국 회사인 GM에서 일하고 있지만 그의 국적은 캐나다다. 캐나다에서 대표적인 프랑스어권 지역인 몬트리올에서 태어나서 그런지 그의 인상은 감성적인 유럽의 분위기를 물씬 풍긴다.
그는 캐나다 맥길 대학을 졸업했다. 맥길 대학의 상징은 붉은색. 그래서인지 그는 신차 발표회나 고위급과의 미팅 등 중요한 날에는 붉은색 넥타이를 즐겨 맨다. 일종의 굳어진 패턴이란다.
아카몬 사장이 공식적으로 한국GM 사장으로 부임한 것은 2009년 10월이지만 고향인 캐나다를 떠나 해외근무를 시작한 것은 2002년부터다. 지난 9년간 미국 유럽 등을 돌다가 한국에 온 것이다.
아카몬 사장은 올해 100주년을 맞는 쉐보레 브랜드 이야기부터 꺼냈다. 쉐보레는 캐딜락 뷰익 GMC와 함께 GM을 대표하는 4개 브랜드 가운데 하나다. 한국GM은 올해 초 회사 이름를 GM대우에서 바꾼 뒤 올란도 아베오 카마로 등 쉐보레 브랜드 7종을 잇달아 선보이며 바람몰이를 하고 있다.
그는 "쉐보레는 GM의 다른 브랜드와 달리 경차에서부터 대형차까지 전체 라인업을 아우르는 글로벌 브랜드"라며 "올란도와 크루즈5 등 기존에 한국에서 찾아보기 힘든 형태의 차들을 내놓으며 주목을 받고 있다"고 소개했다.
실제로 뷰익은 북미ㆍ중국을 중심으로 한 지역 브랜드이고 GMC는 북미에 포커스를 맞추고 있다. 오펠도 유럽을 중심으로 한 브랜드 전략을 갖고 있으며 캐딜락은 럭셔리카 마켓을 타깃으로 한다. 결국 GM을 대표하는 범용 브랜드라고 하면 단연 쉐보레가 꼽힌다.
상반기 바쁘게 신차를 론칭하며 달려온 아카몬 사장은 하반기에도 쉴 틈이 없다. 중형차 말리부와 연비를 30%가량 개선한 알페온 e어시스트, 럭셔리 스포츠카로 불리는 쉐보레 콜벳 등의 출시가 기다리고 있기 때문이다.
아카몬 사장은 "상반기에 아베오와 크루즈5, 올란도, 캡티바 등으로 한국GM의 성공을 위한 초석을 다졌다"며 "이 위에 신차를 더해 쉐보레 브랜드를 확실히 한국인들에게 기억시키겠다"고 강조했다.
GM은 2009년 글로벌 금융위기 이후 파산보호를 신청하며 어려움을 겪었다. 대우자동차가 기업 부도위기를 겪으며 GM에 인수된 것과 유사한 느낌이다.
그는 "올해 들어 GM이 파산보호에서 완전히 벗어나고 성공적인 회사로 다시 태어났다"며 "한국GM도 새 브랜드를 선보이고 판매망과 애프터서비스망을 혁신하겠다"고 강조했다. 특히 GM의 글로벌 소형차 기지로 한국GM이 탄탄한 위상을 다진 만큼 여기에 맞는 신차와 친환경차 개발에도 함께하겠다는 얘기도 곁들였다.
아카몬 사장은 1980년 GM캐나다로 입사했다. 이후 GM 생산부문에서 다양한 직책을 거친 뒤 캐나다의 테제레에 위치한 공장의 총책임자로 임명되면서 본격적인 경영자의 길로 들어섰다. 그는 "GM에서 30년 넘게 근무했지만 최근 정상화 과정에서 새턴과 폰티악 등의 브랜드를 정리할 때 너무 가슴이 아팠다"고 털어놨다. 아카몬 사장이 GM의 브랜드 정리에 안타까워했던 것은 바로 그의 첫 차가 폰티악이기 때문이다. 그는 1970년대만 해도 혁신적으로 평가받았던 폰티악의 디자인에 반했다고 한다. 아카몬 사장의 아버지가 몰던 첫 차도 폰티악이었다.
2002년부터 그는 GM의 주력 공장들이 있는 미국으로 자리를 옮겼다. 그가 처음 맡은 곳은 미시간주 리보니아와 플린트에 있는 파워트레인 공장이다. 플린트 공장은 GM 창업자인 빌리 듀런트가 지은 마차공장을 터로 하고 있다. 이곳에서 듀런트는 엔진을 생산해 자동차를 만들며 회사 이름을 듀런트 모터스로 했다.
아카몬 사장은 "캐딜락과 뷰익, 쉐보레가 듀런트와 함께 일하면서 탄생한 것이 바로 제너럴 모터스"라며 "제가 근무한 곳곳이 GM과 미국 자동차 역사였다"고 소개했다. 그는 "현재 GM이 갖고 있는 캐나다 오샤와 공장은 애초에 뷰익 공장으로 시작했고 듀런트는 플린트에서, 루이 쉐보레는 유럽에서 미국으로 아메리칸 드림을 갖고 건너와 사업을 한 경우"라며 "듀런트 모터스가 제너럴 모터스가 된 셈"이라고 덧붙였다.
100년이 넘는 역사를 가진 GM은 최근 전기차에 많은 공을 들이고 있다. 지난해 미국에서 출시된 전기차 볼트의 경우 최근 한국에 2대가 시험용으로 들어와 정부 관계자, 고객들과 함께 시장 환경을 테스트 중이다.
아카몬 사장은 "볼트가 국내에서 생산되지는 않겠지만 국내 시장 여건이 성숙됐다고 판단되면 한국에 들여와 출시할 계획은 있다"며 "그 전에 정부 지원과 충전인프라 등의 문제가 해결되어야 한다"고 강조했다.
볼트는 한 번 충전으로 최대 80㎞를 운행할 수 있으며 이후 배터리가 방전되면 휘발유를 이용한 내연기관이 움직여 추가 주행이 가능하다.
충전인프라가 제대로 갖춰지지 않은 나라에서는 대안적 전기차가 될 수 있는 것으로 평가받고 있다.
한국GM은 국내뿐 아니라 글로벌 시장에서도 현대ㆍ기아차와 경쟁 관계에 있다. 한국GM이 생산하는 소형차들이 세계 시장에서 현대ㆍ기아차와 경쟁하기 때문이다.
아카몬 사장은 "현대차는 좋은 차를 많이 보유한 훌륭한 경쟁사"라며 "경쟁이 치열할수록 고객은 혜택을 보게 된다"고 설명했다. 경쟁관계에 있을 경우 품질도 좋아지지만 제품개발과 신기술투자도 경쟁적으로 앞서나가기 위해 노력하기 때문이라는 것이 그의 해석이다.
마이크 아카몬 사장이 한국GM에서 가장 강조하는 것은 품질이다. 생산라인을 찾을 때면 품질 얘기만 한다.
그는 "시장은 품질이 좋지 않은 차에 대해서도 절대 관용하거나 지지하지 않는다"며 "한국GM도 과거 GM대우의 그늘에서 벗어나 꾸준한 품질 개선 노력을 이어나갈 것"이라고 강조했다.
■ He is…
△1958년 캐나다 몬트리올 출생 △캐나다 컨커디아대ㆍ맥길대 졸업 △1980년 GM캐나다 입사 △2005년 GM 글로벌구매 부문의 부품품질 및 개발담당 전무 △2007년 GM 파워트레인 유럽 부사장 △2009년 한국GM 사장
[이승훈 기자 / 사진 = 김호영 기자]
31. [매일경제][CEO & CEO] 마대열 티에스엠텍 회장
"잘나갈 때 그 이후를 생각해야 한다는 교훈을 잊지 않고 있죠."
플랜트 기자재 생산업체 티에스엠텍의 마대열 회장(56)은 최근 원자력발전 관련 업계 수주 감소를 보며 가슴을 쓸어내렸다.
원자력발전 분야는 티에스엠텍 주력 사업군 중 하나지만 이 밖에도 티에스엠텍은 화공 플랜트, 태양광발전 플랜트 기자재 사업도 동시에 하고 있다. "일본 원전 사고로 올해 원자력발전 부문 수주 목표액을 3000억원에서 1500억원 수준으로 낮춰 잡았지만, 대체에너지인 태양광발전 역시 저희 회사 주력 사업 분야예요. 태양광발전 분야에서 올해 수주액만 2500억원이 넘을 것으로 보입니다."
1998년 설립된 티에스엠텍은 티타늄 특수장비 분야에서 세계 1위 기술을 보유한 업체로 꼽힌다. 티에스엠텍이 도약하기 시작한 것은 TV브라운관용 섀도마스크 생산에 필요한 에칭설비를 생산하면서부터다. 당시 섀도마스크를 만들던 LG마이크론에 무작정 설계도면을 들고 찾아가 끈질기게 설득한 끝에 LG마이크론에 에칭설비를 공급하기 시작했다. TV브라운관 산업이 호황을 누리면서 티에스엠텍 매출도 급증했다. "잘나갈 때 오히려 미래를 준비해야 했어요. 막연히 계속 잘나갈 거라 믿었던 TV브라운관이 LCD TV가 생산되기 시작하면서 밀리기 시작했죠."
갑자기 일감이 줄어든 마대열 회장은 2003년 티타늄을 이용해 화공 플랜트 기자재를 만들기로 결심했다. 그렇게 5년이 지난 2008년 말 티에스엠텍은 기술력과 가격 경쟁력, 납기 준수 능력을 인정받아 화공 플랜트 기자재 업계 최강자로 성장했다.
섀도마스크 분야에서 배운 교훈을 잊지 않고 있던 마 회장은 화공 플랜트에 만족하지 않고, 2005년 원자력사업부를 만들어 3년 반 만에 웨스팅하우스, GE, 도시바, 지멘스, 미쓰비시와 거래하는 회사로 성장시켰다. 2006년부터는 태양광발전 기자재도 생산하기 시작했다.
마 회장을 보노라면 뚝심 있게 일을 추진해나가는 황소가 연상된다. 마 회장이 벤치마킹하는 경영자가 있는지 궁금했다.
"부친은 매일 소주 두 병을 마실 만큼 술을 좋아하셨죠. 12년 전에 손자들에게 흐트러진 모습을 보여주지 않았으면 좋겠다고 말씀드렸더니 바로 다음날부터 술을 끊으셨어요. 그 다음해에는 술보다 담배가 더 몸에 해롭다며 하루 세 갑씩 피우던 담배를 좀 줄여 달라고 말씀드렸죠. 그랬더니 다음날부터 담배도 끊으셨어요. 그토록 좋아하시던 술ㆍ담배를 끊으셨고, 당뇨로 음식도 마음껏 드실 수 없었던 부친은 삶의 의욕을 잃으셨죠. 침대에서 내려오다가 넘어져 하반신이 마비됐는데 주치의에게 일주일밖에 못 사실 거라는 사형선고를 받았어요. 삶의 의욕이 없기 때문에 의술로도 해결할 수 없다는 거예요. 부친께 아들을 생각하는 마음으로 조금 더 사시라고 눈물로 말씀드렸더니 기적이 일어났어요. 10년이 지난 지금도 부친은 살아계시죠. 부친을 보며 모든 일은 마음먹기에 달려 있다는 사실을 깨달았습니다."
마 회장은 직원이 주인이 되는 회사를 세우겠다는 마음으로 창업해 노사분규 없이 티에스엠텍을 성장시키고 있다. 그가 한 가지 아쉬워하는 것은 코스닥 등록업체인 티에스엠텍 실적에 조급해하는 투자자다. "티에스엠텍을 조금만 믿어 달라는 말씀을 드리고 싶어요. 수익성을 개선하고, 2014년까지 매출 1조원을 달성할 겁니다."
■ He is…
1955년 경북 의성 출생 △서울 행당초 졸업 △연세대 산업대학원 최고위과정 수료 △티에스엠텍 대표(1998년~현재) △자랑스러운 중소기업인상 수상(2001년, 중소기업청) △대한민국기술상 국무총리표창 수상(2003년, 산업자원부)
[용환진 기자]
32. [매일경제]웅진코웨이, 정수기 등 생활가전 1위 질주 비결은
'정수기, 비데, 공기청정기, 연수기….'
생활환경가전 전문업체인 웅진코웨이(대표 홍준기)가 생산ㆍ판매하는 제품군이다. 이 제품들은 국내시장에서 부동의 1위 자리를 자랑한다. 지난해 말 현재 이들 제품의 국내시장 점유율은 각각 정수기는 48%, 비데는 45%, 공기청정기는 45%, 연수기는 62%에 달한다.
지난 6월 현재 제품관리서비스 전문가인 '코디'는 1만3500명이고 이들이 관리하는 고객만 533만명에 이른다. 웅진코웨이가 이들 제품에서 독보적 위치를 점할 수 있었던 비결은 뭘까. 전문가들은 '플랫폼(Platform) 비즈니스' 전략이 주효했다고 설명한다. 삼성경제연구소는 웅진코웨이를 '고객 플랫폼' 전략의 성공사례로 꼽았다. 코디가 가정, 사무실 등을 직접 찾아가 뚫어놓은 끈끈한 '고객관리망'이 기업의 성장 비결이란 얘기다.
웅진코웨이는 1998년 코디의 방문판매란 개념을 국내에 처음 도입했다. 당시 코디 80명의 손에는 깨끗한 냉ㆍ온수를 가정과 사무실에서 손쉽게 얻을 수 있는 정수기 카탈로그가 쥐어졌다. 방문판매 사업 첫해인 1998년 웅진코웨이 정수기 매출액은 306억원을 기록했다. 이듬해인 1999년엔 두 배 가까이 늘어난 554억원의 매출을 올리며 가속도가 붙기 시작했다. 코디 수도 1년 만에 80명에서 900명으로 10배 넘게 늘어났다.
웅진코웨이가 매출액 1000억원을 돌파한 2000년부터 코디의 손에는 정수기뿐만 아니라 비데와 연수기 카탈로그도 들려 있었다. 정수기 방문판매와 지속적인 관리로 쌓아올린 고객 신뢰는 비데ㆍ연수기 방문판매에도 날개를 달아줬다. 웅진코웨이 관계자는 "코디 시스템은 필터 교환, 수질 점검 등의 사전 서비스 개념으로 도입됐다"면서 2개월 한 번씩 방문해 고객 신뢰를 얻다 보니 자연스럽게 판매성장으로 이어졌다"고 말했다. 2000년 웅진코웨이의 방문판매 제품군이 정수기에 비데, 연수기까지 추가되면서 코디도 1500명으로 크게 늘었다. 2001년엔 공기청정기 방문 판매를 시작했다. 반응은 폭발적이었다.
2005년은 웅진코웨이에 또 다른 도약의 원년이 됐다. 코디를 통한 고객관리망은 위력이 배가되면서 웅진코웨이는 '매출액 1조 클럽'에 처음으로 이름을 올렸다. 음식물처리기 방문판매를 시작한 것도 이때다. 이해에 매출액은 1조60억원을 기록했다. 당시 코디는 9434명으로 불어났다.
웅진코웨이는 이 같은 성장 원동력으로 코디를 꼽는 데 주저하지 않는다.
김상준 전략기획본부장은 "웅진코웨이가 경기 불황에도 지난해 1조5191억원의 사상 최대 매출을 달성하며 12년 연속 매출 성장세를 이어갈 수 있었던 것은 코디의 방문판매를 통한 고객관리망이 있었기 때문"이라며 "코디가 지난해 말 기준으로 전체 사업 매출 중 81%를 책임지고 있다"고 말했다. 방문판매를 처음으로 시작한 1998년 대비 지난해 매출 증가율은 4864%다. 방문판매 12년 만에 매년 200% 가까운 성장세를 보인 셈이다.
하지만 웅진코웨이는 이 같은 성과에 안주하지 않았다. 지난해 '뷰티플래너'란 명칭의 새로운 방문판매 조직을 구축해 화장품 방문판매 사업에 진출했다. 김 본부장은 "화장품 판매 실적은 제품을 사용한 소비자의 입소문과 주요 고객층인 여성들 간 유대 관계에 상당한 영향을 받는다"면서 "이 때문에 자사가 10년 넘는 방문판매 노하우가 있는 만큼 화장품 방문판매에서도 큰 성과를 이룰 것으로 기대하고 있다"고 말했다.
지난 4월부턴 뷰티플래너뿐만 아니라 코디까지 화장품 방문판매에 힘을 보태고 있다. 김 본부장은 "코디가 지난 4월부터 기존 정수기, 비데 등 제품을 사용하는 고객들을 방문하면서 자사 화장품 브랜드인 '리엔케이(Re:NK)' 샘플과 정보를 알리고 있다"며 "그 결과 3개월간 코디를 통해 화장품 상담을 신청한 고객은 13만명, 그중 1400여 명의 고객 구매를 통해 4억여 원의 매출 성과를 거뒀다"고 말했다.
실제로 웅진코웨이는 향후 지속적인 고객 상담, 기존 구매 고객의 재구매 효과 등을 감안하면 코디를 통해서만 연간 30억원의 화장품 매출 효과를 거둘 것으로 기대하고 있다.
■ <용어설명>
플랫폼 비즈니스 : 판매자가 구매자를 만나는 공간에서 다양한 서비스를 제공하는 사업 형태를 말한다. 두 개 이상 집단이 존재하는 다면 시장에서 참여자가 늘어날수록 상호 간에 네트워크 이익이 폭발적으로 늘어나는 사업을 의미한다.
[홍종성 기자]
33. [매일경제]계속 비 오더니 벌써 가을, 빙과 재고 20%↑
여름이 가고 벌써 가을이 왔다. 아침저녁으로 찬바람이 불고 있다. 긴 장마와 폭우로 여름 장사를 망친 제조업체들 시름은 더 깊어진다. 빙과, 음료, 의류 등 여름상품 재고가 창고에 가득 쌓여 있다. 서울에서 8월 들어 21일까지 비가 오지 않은 날은 단 엿새. 7월 한 달 중에는 열흘만 해가 났고, 6월에는 총 19일간 맑았지만 여름이 본격적으로 시작되는 22일부터 말일까지 내내 비가 왔다. 막바지 늦더위에 실낱 같은 희망을 품어 보지만 매출 손실을 만회하기가 쉽지만은 않아 보인다.
지난 18일 아이스크림을 납품하는 서울 마포구 A제과 영업소. 오랜만에 떠오른 햇살에 직원들 손이 분주하게 움직였지만 보관창고에 쌓여 있는 아이스크림 상자들 높이가 크게 줄어들지는 않았다.
이곳 영업소장은 "극성수기인 7~8월에 계속 내린 비 때문에 올해 여름 매출이 8~10% 줄었다"며 "예년 같으면 24시간 공장을 풀가동해도 모자랄 판인데 요즘에는 생산을 쉬고 있는 라인도 있다"며 한숨을 내쉬었다.
이곳 빙과류 영업소는 평소 대비 20% 넘는 재고량이 쌓여 있다.
아이스크림을 실은 1ｔ 냉동차량은 매일 오전 9시면 어김없이 영업소를 출발하지만 물건을 받아주는 슈퍼마켓이 별로 없다. 날씨가 덥지 않아 손님이 별로 없기 때문이다. 특히 청량감 때문에 여름철 판매가 급증하는 '쭈쭈바'나 팥빙수 제품 인기가 시들하다.
영업소장은 "영업사원 1인당 보통 25~30개 점포를 매일 방문하면서 관리한다"며 "이번 여름은 2~3일에 한 번 방문하는 식으로 회전량을 조절하고 있다"고 말했다. 이어 그는 "요즘 기름값도 비싼데 매일 방문해도 슈퍼마켓 주인과 인사만 하고 오거나 한 상자만 내려주고 올 때가 많아 오히려 손해"라고 덧붙였다.
이처럼 올해 여름 비 때문에 빙과업체들이 울상이다. 빙과업체들은 올해 7~8월 매출이 전년 대비 10% 이상 줄었다고 밝혔다. 편의점 역시 7~8월 점포당 아이스크림 매출이 전년 대비 4~5% 정도 감소했다.
맥주와 음료업계도 여름 특수를 누리지 못했다.
주류산업협회에 따르면 맥주 출고량이 6월은 전년 대비 2.5%, 7월은 2.1% 줄었다. 하이트맥주 역시 2% 정도 출고량이 감소했다고 밝혔다. 하이트맥주 관계자는 "여름에는 갈증 해소를 위해 맥주를 찾는 사람이 많지만 올해는 비 때문에 판매가 줄었다"고 말했다.
오비맥주는 6월에는 사상 최대 판매량을 기록하며 여름 대박을 기대했지만 7~8월 들어 성장세가 꺾여 고민이다. 오비맥주 관계자는 "예년에 비해 덥지 않아 맥주를 찾는 이들이 줄어 6월에 이어 상승세를 타지 못했다"고 말했다.
음료 업계는 상대적으로 선방했다는 평가다. 업계 관계자는 "업계에 기온이 30도를 넘어서면 빙과류가 잘 팔리고 20~30도면 음료가 잘 팔린다는 속설이 있다"고 말했다.
롯데칠성은 스포츠음료 매출이 8월 들면서 예년에 비해 1~2% 정도 줄었다. 코카콜라 역시 지난해와 비슷한 판매를 기록했다고 밝혔다. 그러나 성장률이 낮다는 측면에서 사실상 매출 감소로 보는 시각도 있다.
[심윤희 기자 / 채종원 기자 / 사진 = 이충우 기자]
34. [매일경제]잘나가던 아웃도어도 상승세 꺾여
백화점 매장에는 가을 신상품이 들어오고 있지만 여성복 매장에는 아직도 여름 의류가 많다. 늦더위에 대한 기대감에 팔지 못한 상품을 치우지 못하고 있기 때문이다.
여성복 A브랜드 무교동 매장 매니저는 "6월 장마와 7월 서울지역 집중호우 그리고 지금까지 이어지는 비 때문에 입점 고객이 30% 정도 빠지다 보니 자연스러운 매출 하락은 어쩔 수 없는 일"이라며 "더운 여름을 대비한 핫 서머 의류가 아직도 많이 남아 있어 막판 무더위만 기대하고 있다"고 말했다.
그는 "여성복 업계에서는 레인부츠만 돈 벌었다는 이야기가 기정사실인 듯하다"고 덧붙였다.
그나마 두 계절을 겨냥해 출시한 롤 업 스타일 점퍼류 등 판매율은 예년과 비슷한 매출을 올렸다. 하지만 대거 품목를 늘린 핫 서머용 원피스 등은 현재 판매율이 60~ 70% 정도로 여름시즌 오프에 들어갔지만 좀처럼 판매율이 올라가지 않고 있다.
이에 A브랜드의 경우 자체 온라인 쇼핑몰에서 다양한 특가전을 진행하는가 하면 휴가를 아직 다녀오지 않은 이들이 많다는 점에 착안해 다양한 행사를 통해 마지막 여름 상품 판매에 총력을 기울이고 있다. 특히 온라인 쇼핑몰에서의 이벤트뿐 아니라 SNS 채널 등 즉각적이고 빨리 확산되는 채널을 통한 판매에도 열을 올리고 있다.
SPA 브랜드도 상황은 크게 다르지 않다. H&M 등은 약간의 여름 상품을 제외하고는 이미 가을 상품으로 제품을 모두 교체했으며, ZARA와 망고 등은 막판 여름 상품 판매 행사를 진행 중이다.
긴 장마와 경기 악화 영향으로 신원 여성복 전 브랜드의 경우 전년 대비 15% 정도 매출이 감소했다. 장마 기간에 인기를 끌었던 아이템은 데님 소재의 숏팬츠, 블라우스 등 객단가가 낮은 단품류이다 보니 매출 감소에 영향을 미친 것으로 보인다. 또 비가 많이 올 때에는 입점 고객이 평소보다는 30% 감소하는데 이 역시도 영향을 준 것으로 보인다.
장마로 인해 산을 찾는 이들이 줄면서 아웃도어 시장도 울상이다.
코오롱스포츠 관계자는 "매출액이 지난해 같은 기간보다는 성장했지만 목표량에는 미치지 못했다"며 "비가 많이 와서 캠핑이나 등산을 하는 사람이 줄어든 탓인 것 같다"고 말했다.
[김지미 기자]
35. [매일경제]"증시 당분간 다중바닥"…9·10월께 반등 기대
밥 딜런은 '지하실에서 젖는 향수(Subterranean Homesick Blues)'에서 "바람이 어디로 부는지 알기 위해 꼭 기상캐스터가 필요한 것은 아니다(You don't need a weatherman to know which way the wind blows)"고 노래했다.
공포에 젖은 증시를 전망하는 일도 이처럼 덧없어 보인다. 지난 3주간 글로벌 증시는 애널리스트들의 전망을 비웃으며 움직였다. 공포를 수치로 분석하거나 전망할 수는 없는 일이다.
조익재 하이투자증권 리서치센터장은 "시장이 참 어렵다"고 푸념했다. 양기인 신한금융투자 리서치센터장은 "지금 이 상황에서 주가지수의 바닥이 어디인지를 예측하는 일은 의미가 없다"고 털어놓았다.
이번주 글로벌 증시는 '두 개의 입'만 바라보고 있는 형국이다. 하나는 앙겔라 메르켈 독일 총리의 입이고, 다른 하나는 벤 버냉키 미국 연방준비제도이사회 의장의 입이다. 지난주 니콜라 사르코지 프랑스 대통령과 정상회담을 한 메르켈 총리 입에서는 패닉을 진정시킬 수 있는 말들이 나오지 않았다.
그래서 이번주 투자자들의 시선은 '또 다른 입'에 쏠려 있다. 바로 버냉키 의장의 입이다. 버냉키 의장은 오는 26일 잭슨홀에서 연설을 한다. 버냉키 의장은 지난해 잭슨홀 연설에서 2차 양적완화 정책을 암시하는 연설을 해서 글로벌 금융시장에 활기를 불어넣었다. 하지만 이에 대해 회의적인 시각이 우세하다.
이승우 대우증권 연구원은 "3차 양적완화(QE)에 대한 회의론과 부작용에 대한 염려로 이번주 잭슨홀의 이벤트가 시장의 기대에 부응하지 못할 가능성이 좀 더 커졌다"고 예상했다.
위기의 한가운데에서 경제지표, 특히 좋은 경제지표의 힘은 약하다. 먹구름 속에 잠깐씩 고개를 내미는 햇살 정도로 여겨질 뿐이다. 이번주에 나오는 경제지표 역시 주가 반등의 발판이 되기는 어려울 것으로 전망된다. 조익재 센터장은 "지난주 위기의 성격이 바뀌었다"고 설명했다. 그는 "2주 전 코스피가 1700선 아래까지 폭락할 때는 유럽에서 금융위기가 발생할 것이라는 걱정 때문이었는데 지난주 폭락은 경기가 무너질 것이라는 쪽으로 옮겨붙었다"며 "경기가 무너지면 복원되는 데 시간이 걸릴 수밖에 없어 시장은 당분간 급등락을 계속하게 될 것"이라고 분석했다.
양기인 센터장도 "다중 바닥을 형성할 것"이라고 말했다. 주가가 1차 바닥에 부딪힌 후 반등했다가 또 다른 바닥으로 떨어지면서 반등을 노릴 것이라는 얘기다.
그 시점을 조익재 센터장은 9월 첫째나 둘째주, 양기인 센터장은 10월께로 전망했다. 조 센터장은 "9월 초반이나 중반에 중국 물가 등 인플레이션 관련 지수가 나온다"며 "중국에서 인플레이션 가능성이 걷히는 쪽으로 나온다면 주가가 방향을 틀 수 있다"고 전망했다.
양 센터장은 "미국이 본격적인 소비 시즌으로 돌입하는 10월 이후에는 미국 실물 경기 지수가 회복될 수 있다"며 "8~9월 안에 반등을 기대하기는 어려워 보인다"고 내다봤다.
[김기철 기자 / 이새봄 기자]
36. [매일경제]금리·금 연계 파생결합증권이 뜬다
8월 급락장 공포가 좀처럼 풀릴 기미가 보이지 않으면서 주식 이외 자산 투자에 대한 관심이 늘고 있다. 이 가운데 금리와 금 등 안정적인 자산에 베팅하는 파생결합증권(DLS) 시장이 꿈틀하고 있다. 주가연계증권(ELS)으로 대표되던 장외 파생상품 시장에 또 하나의 경쟁자가 등장한 셈이다.
DLS는 쉽게 말해 증권사와 투자자가 벌이는 수익률 게임이다. 원자재, 금리 등 DLS 기초자산 가격이 향후 어떤 수준에 놓여 있는지에 따라 투자자가 지급받는 금액이 달라진다. 21일 한국예탁결제원에 따르면 DLS 발행금액은 5월 1조1504억원으로 사상 최고치를 찍은 후 꾸준히 월 1조원대를 유지하고 있는 것으로 나타났다. 증시 급락이 가속된 8월 DLS 발행금액은 4356억원(18일 기준)으로 지난해 초 대비 131.5%가 늘어났다.
안성진 한국투자증권 FICC부(채권ㆍ통화ㆍ원자재) 차장은 "주가 하락이 깊어지면서 이달 들어 원금손실구간에 들어간 ELS가 속속 발생하고 있다"며 "증시가 위험해 보이자 은행 신탁이 ELS 대신 DLS를 편입하는 경향이 있다"고 말했다.
최근 DLS 트렌드는 '안정성'으로 요약된다. 금, 양도성예금증서(CD) 등 가격이 안정적으로 움직이는 상품을 기초자산으로 하는 DLS가 크게 늘었다. 글로벌 소버린 리스크와 신용경색 위험이 고스란히 반영된 결과다. 리스크 자산인 원유에 투자하는 일부 DLS는 원금보장형이라는 '보완 장치'를 달았다. 현금에 대한 관심이 높아지며 아예 월지급식으로 수익을 지급하는 DLS도 등장했다.
대세는 역시 금리와 안전자산의 대표주인 금이다. 당초 CD금리에 베팅하는 DLS는 '틈새 상품' 성격이 강했지만 최근 안전자산 선호 흐름과 맞물려 DLS의 한 축으로 떠올랐다. 한 예로 한국투자증권이 오는 23일까지 모집하는 '부자아빠 DLS 88호'는 CD 91일물 호가 수익률을 기초자산으로 하는 3년 만기 상품이다. 최초 투자 기간 1년 동안 CD금리가 3.0~4.3% 구간에 머물러 있다면 연 5.0%에 수익을 지급한다. 투자 기간 2년차(2.8~4.5%), 3년차(2.6~4.7%)에는 CD금리 유효범위가 더 넓어진다.
최근 모집이 끝난 동양종금증권 DLS 74호도 비슷하다. 발행일 2개월 뒤 CD금리가 현 수준 이상으로 올라가 있으면 연 3.81% 수익률을 지급하고, 그 아래로 떨어져도 3.8% 수익을 지급하는 상품이다.
금 DLS도 부쩍 늘었다. 한국투자증권 DLS 89호는 1년 후 만기 때 런던 금 고시 가격이 최초 기준가(25일 금가격) 대비 100~130% 구간에 들어가 있으면 최대 연 40.5% 수익을 지급한다. 다만 금값이 최초 기준가 대비 130%를 넘으면 연 5%로 수익이 고정된다. 우리투자증권도 이번주 런던 금 가격을 기초자산으로 하는 월지급식 DLS를 선보일 예정이다.
■ <용어설명>
DLS : 기초자산 가격에 따라 수익이 결정되는 파생상품. 개별기업 주가나 코스피 등과 연동해 움직이는 ELS와는 달리 원자재, 금리, 환율 등 다양한 기초자산에 따라 수익률이 결정된다는 점에서 차이가 있다.
[김정환 기자]
37. [매일경제]위기때 강한 헤지펀드…수익률 -2.93%로 선방
글로벌 증시 쇼크 국면에서 전 세계 헤지펀드들이 상대적으로 선방한 것으로 나타냈다. 선진국 신용경색 우려감에 증시가 추락을 거듭하고 있지만 글로벌 헤지펀드는 이번 들어 시장 수익률을 추월하며 자산가격 하락 위험을 상대적으로 잘 방어한 것으로 나타났다.
21일 헤지펀드 시장조사업체 헤지펀드리서치(HFR)와 미래에셋증권에 따르면 8월 글로벌 헤지펀드인덱스(HFRX) 수익률은 평균 -2.93%(17일 기준)로 미국 S&P500지수(-7.61%)에 비해 4.68%포인트 앞선 것으로 분석됐다.
유달리 충격이 심했던 우리나라 코스피와 비교하면 8.35%포인트나 차이가 났다.
헤지펀드의 저력은 분산투자와 장기투자를 통한 위험 헤지(회피)에서 나온다.
최웅준 미래에셋증권 전략팀 차장은 "통념과 달리 헤지펀드는 단기 고수익이 아닌 하락장 수익률 방어를 목표로 한다"며 "8월 장세에 이런 헤지펀드의 장점이 나타난 것"이라고 분석했다. 헤지펀드 방어력이 부각되며 자문형랩과 연내 가시화할 한국판 헤지펀드 시장에서도 다양한 펀드 전략에 대한 관심이 높아질 것으로 전망된다.
◆ 헤지펀드의 힘…분산투자
최근 가장 성적이 좋은 것은 시스템분산(Systematic Diversified) 전략 헤지펀드다. 한국에서 'CTA펀드'로 알려진 상품이다. 대부분 자산 수익률이 영하권으로 떨어진 이달 시스템분산 펀드는 1.58% 수익을 냈다. 분산투자의 힘 덕분이다. 시스템 펀드는 통상 주식, 채권, 통화, 원자재 등 전 세계 200개 선물에 발을 담가두고 이 중 가격 조건이 좋아지는 선물에 미리 베팅하는 전략을 쓴다.
예컨대 시스템 헤지펀드 운용사는 자체 컴퓨터 알고리즘을 통해 상승 가능성이 높은 선물과 하락 가능성이 높은 선물을 뽑아낸다. '추세적으로 봤을 때 미국 국채가 상승할 가능성이 크지만 유가는 하락할 확률이 높다'고 분석하는 식이다.
이후 이 시스템 펀드는 미국채 선물을 매수하고 원유 선물을 매도하는 전략으로 수익을 노린다. 가격이 예상대로 움직이지 않아 일부 손해를 봐도 다른 200여 개 선물 투자분에서 수익을 내 손실을 최대한 희석하는 전략을 쓴다.
양봉진 한국투신운용 글로벌 AI운용 팀장은 "미국 신용등급 강등 이후 연방준비제도이사회가 2년간 초저금리 방침을 밝히면서 미국채 10년물, 30년물 가격이 급등했다"며 "채권값이 올라가면서 국채 선물을 매수했던 시스템 펀드가 다른 투자 손실분을 만회할 정도로 수익률이 좋아졌다"고 설명했다.
시스템 펀드는 연초 이후 7월까지만 해도 누적 수익률(-1.73%)이 S&P500(2.75%)에 비해 뒤졌다. 하지만 연초 이후 8월까지 누적 수익률은 -0.17%로 같은 기간 S&P500(-5.07%) 수익률을 큰 차이로 제치는 데 성공했다.
실제 이달 들어 S&P500보다 못한 성과를 낸 헤지펀드군은 없는 것으로 집계됐다. 시스템 펀드와 비슷한 전략을 사용하는 매크로 펀드는 이달 0.54% 수익률을 기록했고 인수ㆍ합병(M&A) 등을 활용하는 이벤트 드리븐 펀드(-3.49%)도 방어력이 괜찮았다.
주식 밸류에이션 차이를 이용한 상대가치 펀드(-3.00%)는 물론 주식 투자 비중이 큰 에쿼티 헤지펀드(-5.05%)도 시장보다 성과가 좋았다. 에쿼티 헤지펀드는 전망이 좋은 주식을 매수(롱)하고 하락할 것 같은 주식을 미리 빌려 매도(공매도ㆍ쇼트)하는 펀드로 한국에도 잘 알려져 있다.
싱가포르에서 아시아 주식 롱쇼트 펀드를 운용하는 한 헤지펀드 매니저는 "롱 포지션(현물 주식 매수 비중)을 높게 가져간 에쿼티 펀드는 다른 헤지펀드에 비해 수익률이 낮았다"면서도 "공매도를 이용해 주가 하락 위험을 방어했기 때문에 최소한 시장보다는 성과가 좋게 나타났다"고 말했다.
◆ 장기투자 수익 좋아
대부분 헤지펀드는 크게 한탕하기보다는 돈을 잃지 않는 데 주력해 '복리효과'를 쌓자는 성향이 강하다. 실제 장기로 갈수록 헤지펀드와 시장 수익률 차이는 크게 벌어진다.
단적으로 전 세계 7164개 헤지펀드 수익률을 종합한 HFRI 종합지수 최근 10년간 누적 수익률은 93.67%(2011년 7월 기준)로 S&P500(6.69%)에 비해 무려 86.98%포인트나 높은 것으로 집계됐다.
헤지펀드 5년 수익률(27.18%) 역시 S&P500(1.22%) 보다 크게 좋았다. 반면 헤지펀드 수익률 변동성(표준편차)은 상대적으로 낮게 나타났다. 최근 10년간 HFRI 지수 변동성이 6.34%에 그친 데 비해 S&P500은 15.83%로 분석됐다.
최웅준 차장은 "헤지펀드는 오래 투자할수록 누적 수익률이 주식 대비 월등히 높기 때문에 안정적 장기 수익을 원하는 투자자들에게 적합하다"며 "한국에서는 주로 극소수 대박 펀드만 이슈화되기 때문에 투자자들이 헤지펀드에 오해하고 있는 부분이 많다"고 평가했다.
■ <용어설명>
헤지펀드 : 소수 투자자로부터 투자 자금을 모집한 후 차입투자, 차익거래, 롱쇼트 등 다양한 투자전략을 쓰는 펀드. 돈을 잃을 가능성을 최소화해 연평균 10% 안팎 절대수익을 내도록 고안됐다.
[김정환 기자]
38. [매일경제]리먼사태 학습효과…헤지펀드 수익률 방어 비결은
최근 헤지펀드 거점인 싱가포르와 홍콩에서는 2008년 리먼브러더스 사태가 최근 수익률 방어에 '약'이 됐다는 분위기가 많다.
일반 펀드와는 달리 수익에 따라 성과보수를 받는 헤지펀드에는 대부분 '워터마크 규정(Watermark provision)'이라는 게 있다. 쉽게 말해 마이너스 수익률이 났을 경우 이를 회복할 때까지 헤지펀드 회사가 성과 보수를 받지 않겠다는 얘기다.
금융위기 당시 워터마크 규정이 헤지펀드들 발목을 잡으며 펀드 청산이 잇따랐다. 수익률 회복은 요원한데 당장 수입원이 끊겨 버리며 '숨구멍'이 막혀버린 것이다.
하지만 역설적으로 위기에서 살아남은 헤지펀드들의 리스크 관리 내공은 커졌다.
손원준 도카이도쿄파이낸셜 헤지펀드 매니저는 "금융위기 때 불에 데인 헤지펀드들이 분산투자 등 리스크 관리에 부쩍 공을 들였다"면서 "최근 글로벌 증시 쇼크가 계속되고 있지만 현지 헤지펀드 분위기는 매우 침착한 편"이라고 말했다.
일각에서는 한국 현물 주식 매매에만 의존하는 국내 자문형 랩에도 변화의 바람이 필요하다고 지적한다. 소수 주식에만 집중 투자하는 자문형 랩은 최근 급락장에 큰 타격을 입었다.
양봉진 한국투신운용 글로벌 AI운용 팀장은 "롱온니 에쿼티(주식 현물로만 매매하는 헤지펀드식 기법) 전략을 쓰는 랩이 이번 급락장을 계기로 주식 자산에 대한 대안을 찾기 시작할 것"이라고 분석했다.
서정두 한국투신운용 글로벌전략본부장은 "하락 위험을 방어하는 헤지펀드 본연의 성격이 정착되려면 조만간 등장할 토종 헤지펀드도 한국 주식 투자에만 그치지 말고 다양한 전략을 시험해볼 필요가 있다"고 지적했다.
[김정환 기자]
39. [매일경제][Hello 증시] ETF 많이 팔면 증시 폭락한다?
상장지수펀드(ETF) 시장이 성장하면서 시장에서의 영향력도 커지고 있다. 해외에서는 ETF 규모가 점점 커지면서 과거 리먼브러더스 사태 때 신용부도스왑(CDS) 같은 위험을 가져올 수도 있다는 염려가 나오기도 한다. 이는 기초자산을 실제로 보유하는 ETF의 특성상 규모가 비대해질수록 시장에 영향력이 커지기 때문이다.
ETF 시장의 참여자는 펀드를 설정하고 운용하는 자산운용사, 유동성을 공급하는 증권사, ETF를 매수하는 투자자의 세 주체로 나눌 수 있다. 자산운용사는 전당포 주인과 같은 역할을 한다. 증권사가 ETF를 구성하는 주식을 가지고 오면 ETF를 설정해 증권사에 준다.
예를 들어 조선주 ETF라면 자산운용사에서 정한 대로 현대중공업, 삼성중공업, 대우조선해양 주식을 가져오면 ETF를 발행해주는 것이다. 증권사는 이 ETF를 시장에서 투자자에게 팔 수 있다.
반대로 투자자로부터 ETF를 산 증권사는 이를 다시 자산운용사에 돌려줄 수 있고 대신 해당하는 주식을 받을 수 있다. 이를 환매한다고 한다. 증권사는 이 주식을 시장에서 팔 수도 있고 계속 보유할 수도 있다.
시장에서는 이런 과정이 실시간으로 일어난다. 투자자들이 ETF를 팔면 이를 사들인 증권사는 ETF를 환매해 종목을 받게 되고 해당 종목을 바로 시장에서 처분할 수 있다. 시장이 하락하는 와중이라면 증권사는 주식을 더 빨리 팔아버릴 수밖에 없다. 그리고 전체 ETF 시장이 클수록 나올 수 있는 ETF 매도 물량도 커진다.
실제로 이번 폭락장(2~18일)에 외국인은 KODEX200 ETF를 1444만주 팔았다. 단순 계산해도 이는 약 3500억원 규모로 상당한 주식이 시장에 풀렸을 것으로 예상된다.
그러나 아직 시장에 영향을 주기에는 국내 ETF 시장 규모가 크지 않다. 국내 전체 시가총액 대비 ETF는 0.7%에 불과하다. ETF 비중이 7%에 달하는 미국 정도는 돼야 ETF의 영향력이 시장을 움직일 수 있다는 게 전문가들 설명이다.
[이덕주 기자]
40. [매일경제]"옵션쇼크 치밀한 각본에 사전연습까지"
검찰이 지난해 11월 '옵션쇼크 사태'를 주도한 도이치뱅크 직원과 한국도이치증권을 기소했다. 도이치뱅크 측은 얼마 전 옵션쇼크로 거둬들인 부당이득액 전부를 자진반납하고 사건에 연루된 직원들에 대한 내부 징계 절차에 착수한 것으로 알려졌다.
서울중앙지검 금융조세조사1부(이석환 부장검사)는 코스피200 풋옵션을 대량매수한 뒤 보유 중이던 현물 주식을 한꺼번에 팔아치워 코스피 시세를 조종한 혐의(자본시장법 위반)로 도이치뱅크 홍콩지점 임원 D씨 등 외국인 3명과 한국도이치증권 임원 박 모씨, 한국도이치증권을 불구속기소했다고 21일 밝혔다.
검찰에 따르면 지수차익거래 담당자인 D씨 등은 옵션만기일인 2011년 11월 11일 동시호가 시간(오후 2시 50분~3시)에 코스피200 구성 종목 가운데 199개 종목 2조4400억원어치 현물주식을 직전 가격 대비 4.5~10% 낮은 가격으로 7회에 걸쳐 매도주문을 내 코스피200을 10분 동안 2.79% 떨어뜨린 혐의다.
이들은 현물주식을 팔기 직전 코스피200이 하락할 경우 수익을 올릴 수 있는 '풋옵션'을 대량으로 매수해 총 448억7873만원의 이익을 거둔 것으로 확인됐다.
검찰 관계자는 "분할 주문 등 수법을 볼 때 시장 충격을 최대화하기 위해 치밀한 사전 계획을 짰던 것으로 보인다"며 "한국 주식시장의 안정성과 투명성에 치명적인 손상을 입힌 행위"라고 지적했다.
이 과정에서 박씨는 홍콩의 D씨 등에게 인터넷 메신저 등을 통해 '지수변동을 지켜보며 분할 주문을 넣는 것이 좋다' '(대량매도 신고를) 늦게 할수록 시장 영향이 커진다'는 등 한국 증시에서 주가조작을 하기 위한 방법을 구체적으로 조언하기도 했다.
이들은 연말 성과 달성 평가기간이 다가옴에도 누적수익률이 부진하자 현물과 선물을 연계해 시세조종을 할 마음을 먹고 범행을 저지른 것으로 알려졌다.
D씨 등은 또 매도에 필요한 현물 주식을 확보하기 위해 옵션만기일 며칠 전부터 한국도이치증권에 빌려줬던 현물 주식을 상환받고 한꺼번에 많은 주식을 처분할 때 혹시 발생할지 모를 시스템 에러에 대비해 사전 테스트까지 하는 등 치밀하게 짜인 각본 아래 움직였던 것으로 드러났다.
또 대량매도를 할 때는 한국거래소에 사전신고를 해야 함에도 고의로 신고 시한인 오후 2시 45분이 넘은 뒤 신고해 다른 투자자들을 '대량매도는 없다'는 착각에 빠뜨리기도 했다.
핵심 피의자인 D씨 등은 거듭된 소환요구에도 조사를 거부한 것으로 알려졌다. 이에 대해 이석환 부장검사는 "지금까지 확보한 증거만으로도 충분하다"며 자신감을 보였다.
검찰은 이들이 재판 출석에 불응할 경우 법원에서 구금영장을 발부받아 범죄인 인도를 요청하고 인터폴 수배도 병행한다는 입장이다.
도이치뱅크는 당시 거래가 코스피시장에 영향을 미친 점에 대해서는 "유감"을 표했지만 그간 주장해온 대로 혐의에 대해서는 모두 인정하지 않았다.
이날 도이치뱅크는 각 언론사에 보낸 반박문을 통해 "시장규정 위반을 승인하거나 묵인한 사실이 없으며 검찰의 기소 결정에 대해 향후 재판 과정에서 방어할 것"이라고 밝혔다.
이어 "서울중앙지검의 기소 결정에 대해 유감스럽게 생각하며 한국의 사법제도를 전적으로 신뢰한다"면서 "혐의를 벗을 수 있을 것으로 믿는다"고 덧붙였다.
[김동은 기자 / 윤재언 기자]
